近期，G652.D光纖在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格較去年低點(diǎn)暴漲超400%，創(chuàng)下近七年行業(yè)最大漲幅紀(jì)錄。受此影響，A股光纖概念板塊在4月9日集體走強(qiáng)，特發(fā)信息、光迅科技、長(zhǎng)江通訊、匯源通信等多只成分股漲停，長(zhǎng)飛光纖港股同步大漲。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年至2027年全球光纖供需缺口將擴(kuò)大至15%，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。

供給端的剛性約束進(jìn)一步加劇了供需矛盾。光纖產(chǎn)業(yè)的核心瓶頸在于上游的光纖預(yù)制棒（光棒），其成本占光纖總成本的60%至70%，且生產(chǎn)技術(shù)壁壘極高。建設(shè)一條光棒產(chǎn)線不僅需要巨額資金投入，還需18至24個(gè)月的建設(shè)周期。2019年至2021年行業(yè)下行周期中，廠商普遍縮減產(chǎn)能、淘汰落后生產(chǎn)線，導(dǎo)致全球光棒產(chǎn)能出清明顯。盡管2022年后需求回升，但企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度謹(jǐn)慎，目前全球主要光棒生產(chǎn)線（包括中國(guó)長(zhǎng)飛、亨通、烽火、中天及海外康寧、藤倉(cāng)等）均已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。即便現(xiàn)在啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，新產(chǎn)能也要到2027年后才能釋放，短期內(nèi)供給缺口難以彌補(bǔ)。

供需失衡直接推動(dòng)了光纖企業(yè)業(yè)績(jī)改善。機(jī)構(gòu)分析指出，擁有光棒產(chǎn)能的龍頭企業(yè)將成為本輪景氣周期的最大受益者。光纖行業(yè)盈利模式簡(jiǎn)單，產(chǎn)品漲價(jià)可直接帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，而光棒的稀缺性使企業(yè)具備較強(qiáng)定價(jià)權(quán)，能將原材料成本壓力傳導(dǎo)至下游。預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)光纖龍頭毛利率將提升至30%以上，凈利潤(rùn)同比增速有望超過50%。

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，中國(guó)四大光纖企業(yè)（長(zhǎng)飛、亨通、中天、烽火）掌握全球60%以上的光棒產(chǎn)能，在供應(yīng)緊張局面下優(yōu)先保障自身生產(chǎn)需求，并通過成本優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)份額。其中，長(zhǎng)飛光纖作為全球最大供應(yīng)商，擁有完整的光棒-光纖-光纜產(chǎn)業(yè)鏈，2026年以來(lái)股價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，總市值一度突破3000億元；亨通光電光棒自給率達(dá)100%，重點(diǎn)布局超低損空芯光纖等高端產(chǎn)品，同時(shí)依托海纜業(yè)務(wù)對(duì)沖行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)其2026年歸母凈利潤(rùn)將達(dá)39億元；中天科技光棒自給率超85%，特種光纜國(guó)內(nèi)市占率達(dá)30%至40%，且通過光模塊業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，2026年股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上攻，機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)普遍在38元至42元區(qū)間；烽火通信作為央企龍頭，現(xiàn)有光棒年產(chǎn)能約2200至2300噸，全球市占率約10.2%，已啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃至3500噸，其發(fā)布的超低損空芯光纖衰減值低至0.06dB/km，具備從光纖到光傳輸設(shè)備的全棧能力。