東方證券研報指出，巨人網絡長青游戲持續創新高，AI有望助力公司平臺化能力。市場短期更關注《超自然行動組》春節檔數據，認為春節檔是全年最高峰，是核心機會。但該行認為，該產品DAU數據仍在上升期，春節檔可能是新高，但或不是最高。參考《王者榮耀》2015-2017年流量上升期時的數據，當時產品全年波峰也并非在春節檔，暑期檔相比春節檔仍然有持續增長。公司在休閑競技類長周期賽道具備研發優勢，新休閑競技游戲《超自然行動組》暢銷榜持續創新高，游戲內創意工坊后期有望持續驅動內容庫增長。2026年有《名將殺》（卡牌）、《五千年》（三國SLG）項目預期陸續上線。預計25-27年歸母凈利潤分別為23.66/49.59/58.41億元。根據可比公司2026年P/E調整后均值14倍，對應目標價36.54元，首次給予“買入”評級。