國際金銀價格今日加速上漲，現貨黃金一度突破5090美元/盎司至5093.18美元歷史新高位，日內暴漲超100美元；現貨白銀一度升破109美元/盎司，亦創歷史新高。

美元走軟以及地緣政治緊張局勢引發金銀價新一輪暴漲。此外，美國政府部分停擺的風險上升，也提升了黃金的避險吸引力。美元指數近日持續下挫，今日盤中一度跌至96.9360，為連續第三日下跌，創2025年9月以來新低。這一走勢引發市場猜測，美國可能會在日本提振日元的努力中提供協助。

高盛在最新報告中，將黃金今年底目標價從4900美元/盎司上調至5400美元/盎司，理由是私人部門投資者和央行對黃金的需求不斷增長。而知名投行杰富瑞集團更是喊出6600美元/盎司的驚人目標。

分析人士指出，全球秩序似乎正在崩潰，美國明尼阿波利斯發生的暴力、有關美國干預伊朗的討論仍在繼續。就黃金價格走勢而言，我們正處于一個季節性回調的尾聲。這是需要保持謹慎的一個原因，但如果價格突破5000美元而沒有出現任何實質性的獲利回吐，那將意味著貴金屬市場正處于一次千載難逢的動能交易之中。

黃金股方面，，湖南黃金、招金黃金等多股漲停.

老鋪黃金股價持續飆升，今日盤中一度漲近14%，至898港元，股價創2025年7月以來新高。花旗近日上調老鋪黃金2026年及2027年盈利預測5%，表示近期門市客流量的增長勢頭可能會持續到農歷新年。由于同店銷售增長加快，抵消金價飆升導致毛利率預期下調的影響。花旗還表示，近期金價上漲引發強勁的需求，使得該公司的產品價格接近其大眾市場同類產品的價格。花旗同時將今年收入預測調高6%。

ETF方面，黃金股票ETF基金、黃金股ETF工銀漲超7%；黃金股票ETF、黃金股ETF漲超6.6%。

黃金股ETF跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，指數從內地與香港市場中，選取50只市值較大且業務涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數樣本，以反映內地與香港市場中黃金產業上市公司證券的整體表現，前十大權重股分別為紫金礦業、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、招金礦業、山金國際、山東黃金、紫金礦業、紫金黃金國際、湖南黃金。

經歷了年初至今的快速上漲后，金價是否還有上行空間？興業證券認為，當前市對金價的疑慮或集中于兩點：其一，質疑“美美元的”敘事的有效性——2025年下半年，美元走弱壓力有所緩和，以歐日為主的海外資金凈流入美債；其二，市或認為中美協議推進、俄烏局勢緩和、格陵蘭風波暫平將削弱黃金的地緣風險溢價。若將黃金的邏輯單一聚焦于美國，眼下或有波動的“噪音”和畏高的情緒；但若水眼球大主權信用，我們可以更清楚地看見黃金配置的“確信”。黃金長期趨勢未已，邏輯反轉關注兩放信號。綜上，黃金的上漲空間來自秩序更迭下的長期邏輯，后續仍有空間。再向后看，黃金的宏觀放邏輯反轉可關注兩放信號：一是逆球大的進程逆轉，球大經濟重回“放緩和”周期；二是AI技術突破帶動球要素生產率躍升，從根本上的解滯脹困局。短期來看，黃金波動風險有所累積，波動率自2008年以來的歷史分位數在90%以上，但考慮到長期趨勢并未結束，可以伴隨著短期波動進行布局。