A股三大指數今日集體下挫，截至收盤，滬指跌2.48%報4015點，深證成指跌2.69%，創業板指跌2.46%，科創50指數跌3.88%。全市場成交額2.61萬億元，較前一交易日縮量2558億元，超4600股下跌，超百股跌停。

食品飲料逆勢上漲，酒ETF、食品飲料ETF華寶、食品飲料ETF銀華、食品飲料ETF、食品飲料ETF基金、食品飲料ETF、消費ETF華夏、食品飲料ETF天弘逆勢上漲。

從基金持倉看，公募基金四季度減配食飲板塊。4Q2025季末基金食品飲料板塊重倉持股比例為6%，環比下降0.3pct。全行業中，食飲板塊重倉比例位列第7，位次后退1位。板塊繼續處于超配狀態，超配2.5pct，超配比例環比基本持平。分基金類型來看，主被動基金均環比減配，被動基金減配幅度較大。主動權益基金持倉比例環比下降-0.2pct至3.9%，被動指數基金持倉比例環比下降0.6pct至8.4%。

白酒減配超配下降，大眾品迎來增配。4Q2025白酒持倉比例環比下降0.4pct至5.1%，超配進一步下降。4Q2025大眾品持倉比例為0.9%，環比增加0.1pct，仍處低配狀態但幅度收縮，其中飲料乳品、食品加工、休閑食品、調味品等板塊均環比增配，啤酒環比減配。

白酒龍頭減配，大眾品個股增倉亮眼。截至4Q2025季末，基金重倉持股市值前20名中，食品飲料股僅有貴州茅臺。白酒板塊普遍減配，其中龍頭茅五瀘汾均迎來減配，而口子窖增倉幅度較大。大眾品板塊重點個股迎來增倉，其中牧業、休閑食品、乳制品等板塊個股增倉亮眼，牧業龍頭優然牧業、現代牧業持倉市值分別環比增加256.7%、80.5%；休閑食品板塊中，西麥食品持倉市值環比增加170.4%；乳制品龍頭伊利股份、蒙牛乳業持倉市值環比增加25.9%、48.2%。

財通證券認為，年貨節階段短期數據疊加中長期產業趨勢，有望支撐行業持續改善；休閑零食方面，部分標的具有成本、渠道和產品等方面的邊際變化。當前時點錨定年貨節，由于錯期和基數影響，Q1整體彈性預期積極。全年維度當前可關注白酒和大健康賽道。此外，低估值背景下，部分高分紅的龍頭標的股息率走高，凸顯紅利屬性

開源證券指出，經過前期持續調整，食品飲料板塊當前已處于基本面與估值的較低位置，具備顯著的布局價值。2025年12月CPI同比上漲0.8%，呈現溫和修復態勢。疊加已經明確擴內需促消費的政策基調，行業需求底部回暖信號漸顯。當前板塊估值與政策底形成共振，悲觀預期逐步釋放，為布局提供了安全邊際。當前白酒板塊估值處于近年來低位、市場預期低且籌碼結構較好，基本面接近底部，具備布局價值。建議遵循兩條主線：一是關注調整充分、后續具備高彈性的標的；二是配置業績穩定性強、抗風險能力突出的行業龍頭。春節旺季備貨將成為板塊業績的核心催化，大眾品需求韌性凸顯，零食賽道景氣度持續上行，疊加春節時間錯配效應，預計2026Q1板塊業績有望實現較快增長。大眾品方面重點看好原奶/乳制品、零食賽道及餐飲供應鏈三大細分方向的投資機會。

東方證券表示，漲價預期啟動，尋找具備提價能力的標的。當下有色金屬、農產品等大宗商品已處于漲價區間或底部拐點，但終端消費力受制于債務周期，仍處于緩慢復蘇態勢，“上游漲價，下游弱復蘇”環境對于食品飲料行業C端消費品及B端供應商提出挑戰；我們認為，下階段具備價格傳導能力或提價能力的標的將展現盈利彈性，而不具備該能力的標的盈利或受擠壓。優先選擇上游B端的食品飲料標的。當下環境下，產業鏈越靠近消費者，價格傳導能力反而越弱，因而在產業鏈上游、面向B端的食品飲料原料供應商具備更強的價格傳導能力。選股主要圍繞兩個主線：1）品類有一定的稀缺性，或供應量相對較小；2）行業競爭格局明晰，頭部公司具備定價權。面向C端的食品飲料標的提價能力更依賴品牌力及功能化標簽。同樣，考慮到當下的消費環境，我們認為面向C端的食品飲料標的價格傳導難度相對較大，且更依賴于其品牌力及功能化標簽。