格隆匯2月4日｜中信建投指出，全球商業航天進入以規模化部署與生態構建為核心的新階段，中美雙極格局主導發展進程。以SpaceX為代表的美國企業通過可復用火箭和巨型星座確立了商業與技術的全球標桿。中國以政策全面賦能與資本制度破冰（如科創板第五套標準）為引擎，驅動產業實現結構性躍升，整體估值跨越萬億門檻。當前競爭已從單一技術突破，升維至可復用火箭工程化、衛星制造工業化、星地融合商業化的全面競賽。產業鏈在國央企與民營企業的高效協同下，正加速搶占頻軌資源、爭奪6G時代空天地一體標準話語權。未來，產業邊界向太空算力、旅游等多元賽道拓展，標志著商業航天正從國家工程全面轉向驅動未來經濟增長與戰略競爭的關鍵生態。