公募基金再度活躍于上市公司定向增發(fā)市場，近期披露的多起定增項(xiàng)目顯示，知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品頻繁現(xiàn)身，資金流向呈現(xiàn)明顯的產(chǎn)業(yè)集聚特征。制造、新能源及信息技術(shù)領(lǐng)域成為主要配置方向，反映出資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性支持力度持續(xù)加大。

在麥格米特的定增方案中，張清華管理的易方達(dá)裕豐回報(bào)、安心回報(bào)等基金，與施成執(zhí)掌的國投瑞銀先進(jìn)制造、新能源系列基金共同參與認(rèn)購。北汽藍(lán)谷的增發(fā)項(xiàng)目同樣吸引張清華旗下多只產(chǎn)品布局，延續(xù)其在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的配置邏輯。信息技術(shù)領(lǐng)域，深桑達(dá)A的定增名單出現(xiàn)林國懷管理的興全安泰平衡養(yǎng)老（FOF）等基金，覆蓋養(yǎng)老目標(biāo)、持有期等多元產(chǎn)品類型。

制造業(yè)板塊持續(xù)獲得資金青睞，北特科技的定增吸引周蔚文管理的中歐精選、新趨勢等基金參與。耀皮玻璃的增發(fā)方案則呈現(xiàn)交叉布局特征，林國懷的興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月與任相棟的興全合泰、合衡三年持有等產(chǎn)品同步現(xiàn)身。這種跨基金公司的協(xié)同配置現(xiàn)象，凸顯機(jī)構(gòu)投資者對(duì)特定產(chǎn)業(yè)賽道的共識(shí)。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，超過七成定增融資額注入新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域。財(cái)通基金副總經(jīng)理汪海指出，當(dāng)前定增投資本質(zhì)上是參與中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程，這對(duì)管理人的行業(yè)研究能力提出更高要求。隨著并購重組市場回暖，定增作為配套融資工具的戰(zhàn)略價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。

監(jiān)管層面持續(xù)推動(dòng)市場規(guī)范化建設(shè)，2024年新"國九條"實(shí)施以來，定增市場透明度顯著提升。汪海分析稱，嚴(yán)監(jiān)管周期下上市公司質(zhì)量系統(tǒng)性提升，為定增投資構(gòu)筑了更堅(jiān)實(shí)的價(jià)值基礎(chǔ)。在A股市場供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背景下，定增項(xiàng)目的折扣優(yōu)勢與價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能得到強(qiáng)化。

制度創(chuàng)新為市場注入新活力。證監(jiān)會(huì)最新修訂的《證券期貨法律適用意見第18號(hào)》將社保基金、公募基金等機(jī)構(gòu)投資者納入戰(zhàn)略投資者范疇，并明確要求戰(zhàn)略投資者持股比例原則上不低于5%。開源證券研究認(rèn)為，此舉將促使公募基金加大定價(jià)類定增項(xiàng)目參與力度，同時(shí)通過強(qiáng)制長期持股壓縮套利空間，推動(dòng)定增市場回歸價(jià)值投資本質(zhì)。