2月11日晚間，*ST陽光發(fā)布2025年度財務報告，顯示全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，較上年同期下降7.11%；歸屬于母公司股東的凈利潤虧損2.18億元，延續(xù)虧損態(tài)勢。經(jīng)調(diào)整后扣除非主營業(yè)務收入，公司營業(yè)收入為3.33億元，同比增長19.78%。當前市場關注的焦點在于，這家連續(xù)多年虧損的企業(yè)能否通過財務指標改善實現(xiàn)"摘星脫帽"。

根據(jù)深交所最新修訂的上市規(guī)則，*ST陽光對照自查后確認，2025年度報告數(shù)據(jù)未觸及第9.3.12條規(guī)定的七項退市風險警示情形，亦不存在其他需要實施風險警示的情形。公司董事會已于2月10日審議通過撤銷退市風險警示的議案，計劃在年度報告披露后五個交易日內(nèi)向交易所提交申請。考慮到春節(jié)假期安排，交易所實際受理截止日可能延至2月26日。

這家1996年登陸深交所的老牌上市公司，主營業(yè)務歷經(jīng)三次重大轉(zhuǎn)型，目前形成商業(yè)運營、物業(yè)租賃和房屋銷售三大業(yè)務板塊。受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響，公司營業(yè)收入連續(xù)五年下滑，歸母凈利潤自2022年起持續(xù)虧損，四年累計虧損額達9.53億元。財務數(shù)據(jù)顯示，2025年投資性房地產(chǎn)公允價值變動損失、投資損失及資產(chǎn)減值損失仍是主要虧損源，其中計提減值準備導致凈利潤減少2242萬元。

面對行業(yè)困境，*ST陽光采取多項應對措施。2025年旗下商業(yè)項目整體出租率提升近4個百分點，完成3.62萬平方米的招商調(diào)整。北京、深圳項目對主力店進行大規(guī)模置換，涉及面積2.3萬平方米，雖然短期犧牲了租金收入，但為長期運營質(zhì)量提升奠定基礎。中指研究院報告顯示，2025年全國重點商圈租金普遍下跌，商戶銷售額下降導致租賃需求疲軟，形成"降租保出租率"的惡性循環(huán)。

控制權變更成為影響公司發(fā)展的關鍵變量。2025年11月至2026年1月間，原控股股東京基集團分兩次向1984年出生的新實控人劉丹轉(zhuǎn)讓29.97%股份。新控股股東旗下?lián)碛卸嗉夜湽芾砥髽I(yè)，業(yè)務涉及石化產(chǎn)品貿(mào)易和投資管理領域。值得關注的是，劉丹在受讓股份時承諾，若上市公司出現(xiàn)短期償債困難，將通過提供資金、擔保等方式給予財務支持。

此次控制權變更也終結(jié)了一段同業(yè)競爭承諾。2020年京基集團入主時曾承諾，五年內(nèi)將相關資產(chǎn)注入上市公司以解決同業(yè)競爭問題。隨著2025年上半年承諾延期未果，最終因控制權變更而終止履行。二級市場方面，公司股價在2月12日收報3.63元/股，下跌2.42%，當前市值約27億元。