集成電路產(chǎn)業(yè)正迎來一場(chǎng)由先進(jìn)封裝技術(shù)驅(qū)動(dòng)的變革，盛合晶微半導(dǎo)體有限公司憑借全流程先進(jìn)封測(cè)能力，成為這一賽道上的標(biāo)桿企業(yè)。2月24日，這家深耕中段硅片加工與后段封裝的科技企業(yè)，即將在上交所科創(chuàng)板接受上市審核，其技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)地位引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。作為全球第十大、境內(nèi)第四大封測(cè)企業(yè)，盛合晶微通過芯粒多芯片集成封裝技術(shù)打破國(guó)際壟斷，成為中國(guó)大陸少數(shù)能與全球巨頭“無技術(shù)代差”并跑的硬科技企業(yè)之一。

傳統(tǒng)集成電路產(chǎn)業(yè)遵循“摩爾定律”發(fā)展數(shù)十年，但隨著物理極限逼近，單純依靠縮小晶體管尺寸提升性能的路徑逐漸失效。AI算力需求爆發(fā)與高性能計(jì)算場(chǎng)景涌現(xiàn)，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入“后摩爾時(shí)代”，先進(jìn)封裝技術(shù)成為突破性能瓶頸的關(guān)鍵。芯粒多芯片集成封裝技術(shù)通過將大芯片拆分為多個(gè)功能獨(dú)立的芯粒，再通過2.5D/3D集成技術(shù)實(shí)現(xiàn)異構(gòu)集成，突破單芯片光罩尺寸限制，使晶體管數(shù)量從百億級(jí)邁向千億級(jí)。這一技術(shù)變革使晶圓級(jí)先進(jìn)封測(cè)從制造配套環(huán)節(jié)躍升為決定芯片性能的核心賽道，為中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈彎道超車提供戰(zhàn)略機(jī)遇。

盛合晶微自2014年成立以來，構(gòu)建了覆蓋中段硅片加工、晶圓級(jí)封裝、芯粒多芯片集成的全流程服務(wù)體系。在中段加工領(lǐng)域，公司是中國(guó)大陸首批實(shí)現(xiàn)12英寸凸塊制造量產(chǎn)的企業(yè)，更率先提供14nm先進(jìn)制程Bumping服務(wù)，填補(bǔ)高端制造產(chǎn)業(yè)鏈空白。截至2024年末，其12英寸Bumping產(chǎn)能規(guī)模居國(guó)內(nèi)首位。晶圓級(jí)封裝方面，公司完成12英寸大尺寸晶圓級(jí)芯片封裝產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品涵蓋Low-K WLCSP與超薄芯片WLCSP，2024年以31%的市場(chǎng)占有率領(lǐng)跑中國(guó)大陸市場(chǎng)。在芯粒集成領(lǐng)域，公司搭建的技術(shù)平臺(tái)全面對(duì)標(biāo)國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)，其2.5D集成技術(shù)量產(chǎn)規(guī)模居國(guó)內(nèi)第一，市場(chǎng)占有率高達(dá)85%，形成絕對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)突破的背后是持續(xù)的研發(fā)投入。截至2025年6月30日，公司擁有已授權(quán)專利591項(xiàng)，其中發(fā)明專利229項(xiàng)，構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2024年盛合晶微位列全球封測(cè)企業(yè)第十、中國(guó)大陸第四，技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)地位得到雙重驗(yàn)證。其核心客戶涵蓋全球知名AI芯片廠商與國(guó)內(nèi)龍頭GPU企業(yè)，穩(wěn)定訂單推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值領(lǐng)域升級(jí)。2024年，芯粒多芯片集成封裝業(yè)務(wù)收入占比達(dá)44.39%，2025年上半年進(jìn)一步提升至56.24%，成為盈利增長(zhǎng)的核心引擎。公司綜合毛利率從2022年的7.32%躍升至2025年6月的31.79%，扣非歸母凈利潤(rùn)從-3.49億元增至8.59億元，實(shí)現(xiàn)從虧損到持續(xù)盈利的跨越。

業(yè)績(jī)爆發(fā)的同時(shí)，盛合晶微保持高強(qiáng)度研發(fā)投入。2022年至2024年，公司研發(fā)費(fèi)用從2.57億元增至5.06億元，研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定在10%以上。這種“技術(shù)-業(yè)績(jī)”的良性循環(huán)，既彰顯硬科技企業(yè)的商業(yè)價(jià)值，也為其沖刺科創(chuàng)板提供有力支撐。當(dāng)前，AI大模型、自動(dòng)駕駛等場(chǎng)景爆發(fā)推動(dòng)先進(jìn)封裝市場(chǎng)進(jìn)入黃金期。灼識(shí)咨詢預(yù)測(cè)，2029年全球先進(jìn)封裝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)674.4億美元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模更將以超全球增速擴(kuò)張至1005.9億元。然而，國(guó)際巨頭壟斷與產(chǎn)能緊張導(dǎo)致供需失衡，臺(tái)積電CoWoS等先進(jìn)封裝產(chǎn)能持續(xù)滿載，日月光、力成等廠商于2025年上調(diào)報(bào)價(jià)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造“量?jī)r(jià)齊升”機(jī)遇。

作為國(guó)內(nèi)先進(jìn)封裝領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的，盛合晶微正通過科創(chuàng)板IPO募資48億元，投向三維多芯片集成封裝與超高密度互聯(lián)項(xiàng)目。此舉旨在通過產(chǎn)能擴(kuò)張滿足下游爆發(fā)式需求，同時(shí)深化3D集成等前沿技術(shù)研發(fā)。相比2.5D技術(shù)，3DIC可實(shí)現(xiàn)更高互聯(lián)密度與更短信號(hào)路徑，是現(xiàn)階段最先進(jìn)的封裝形態(tài)。公司持續(xù)完善3D集成技術(shù)平臺(tái)，有望在縮小封裝體積的同時(shí)大幅提升芯片性能，為國(guó)產(chǎn)AI芯片突破供應(yīng)鏈限制提供核心支撐。在“十五五”規(guī)劃開局之年，半導(dǎo)體自主可控上升為國(guó)家戰(zhàn)略，盛合晶微的IPO不僅契合科創(chuàng)板對(duì)硬科技的扶持要求，更將通過技術(shù)迭代與產(chǎn)能布局，助力中國(guó)在全球半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)中贏得戰(zhàn)略主動(dòng)。