在AI技術持續突破的背景下，算力產業鏈相關企業迎來新一輪發展機遇。2月26日，資本市場對算力板塊的關注度顯著提升，PCB、CPO、液冷服務器及算力芯片等細分領域集體走強。深南電路、大族激光、廣合科技、川潤股份等多只個股漲停，高瀾股份更是以20%的漲幅封板。盡管科創50指數盤中一度下跌超1%，但午后逐步回升并收漲0.85%，顯示市場對算力賽道的信心依然強勁。
今年以來，算力板塊內部呈現明顯分化態勢。光模塊領域兩大龍頭新易盛、中際旭創年內分別下跌10.44%和6.19%，而CPO概念股天孚通信則大幅上漲78.31%。PCB方向同樣表現亮眼，明陽電路、大族激光年初至今漲幅分別達91.29%和69.26%。這種分化反映出市場對不同技術路徑和產業環節的預期差異，CPO與PCB因技術迭代和需求增長更受資金青睞。
芯片巨頭的業績表現成為算力需求擴張的重要驗證。當地時間2月25日，英偉達公布的2026財年第四季度財報顯示，當季營收達681.3億美元，每股盈利1.62美元，均超出市場預期。公司還給出2027財年第一季度營收指引，預計達780億美元（上下浮動2%），且未計入來自中國數據中心收入。這一超預期數據直接推動2月26日算力產業鏈集體走強，相關ETF基金也水漲船高，博時5GETF上漲3.41%，多家基金公司旗下的通信ETF漲幅超2.5%。
基金機構對算力板塊的調研熱情持續升溫。近期，富國基金、瑞銀基金、天弘基金等多家機構聯合調研順灝股份，重點關注其在太空算力領域的布局。該公司持有27.8174%股權的軌道辰光正推進“算力星網”計劃，預計2025年至2027年突破能源與散熱技術，建設一期算力星座。大族激光的機構調研會則吸引易方達、南方基金等公募巨頭參與，公司控股子公司大族數控2月6日在港交所上市，形成A+H雙資本平臺布局。據行業研究機構Prismark預測，2025年PCB產業營收和產量將分別增長15.4%和9.1%，其中AI服務器相關的高多層板及HDI板需求最為強勁。
騰景科技的調研記錄顯示，多家公募基金對其OCS全光交換機業務進展表現出濃厚興趣。該公司表示，已為國內外主要OCS整機廠商提供二維準直器陣列、大尺寸純YVO4釩酸釔晶體等精密光學元組件，并獲得重要訂單。這種技術突破進一步印證了算力基礎設施向更高性能、更低功耗方向演進的趨勢。
市場對算力硬件的預期正在發生結構性變化。工銀瑞信基金分析指出，隨著AI大模型從量變到質變，天量tokens消耗凸顯了真實需求，算力投入已成為行業共識。在硬件領域，光模塊與PCB因市場規模較大且技術迭代明確，成為資金重點布局方向。對于光模塊，1.6T產品需求持續上修，頭部廠商憑借規模效應和供應鏈優勢有望擴大市場份額；對于PCB，AI服務器和交換機中的價值量顯著提升，行業凈利率和ROE進入上升周期，預計2026-2027年將維持供需緊平衡。
部分基金經理開始關注即將到來的技術節點。英偉達主辦的GTC 2026大會將于3月15日開幕，市場普遍預期其將重點展示下一代Feynman架構。該架構采用3D堆疊技術，將專為推理優化的LPU芯片直接集成在GPU核心上，單芯片PCB價值量或達300-500美元。這一技術突破可能進一步打開PCB市場空間，推動相關環節價值量重估。
