當(dāng)行業(yè)目光仍聚焦于碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)時(shí)，部分企業(yè)已悄然將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向上游資源爭(zhēng)奪。作為不可再生的戰(zhàn)略物資，高品位鋰礦的掌控權(quán)正成為決定企業(yè)市場(chǎng)地位的關(guān)鍵籌碼。一旦核心礦權(quán)被少數(shù)企業(yè)壟斷，定價(jià)權(quán)、成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)能擴(kuò)張主動(dòng)權(quán)將全面向資源端傾斜。鹽湖股份、天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)持續(xù)加碼鋰礦布局之際，盛新鋰能通過(guò)五年布局成功收購(gòu)亞洲最大硬巖型單體鋰礦——木絨鋰礦，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

這場(chǎng)跨越五年的資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)始于2020年。盛新鋰能通過(guò)全資子公司盛屯鋰業(yè)首次入股惠絨礦業(yè)，獲得木絨鋰礦15.1%權(quán)益，初步鎖定資源入口。2025年下半年，企業(yè)加速整合步伐，連續(xù)實(shí)施兩次股權(quán)收購(gòu)將持股比例提升至86.07%，最終于2026年2月完成全資控股。這場(chǎng)耗資超74億元的并購(gòu)案，相當(dāng)于企業(yè)五年凈利潤(rùn)總和，展現(xiàn)出其突破資源瓶頸的決心。

木絨鋰礦的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值體現(xiàn)在多重維度。該礦坐擁6109.5萬(wàn)噸礦石資源量，氧化鋰儲(chǔ)量達(dá)98.96萬(wàn)噸，平均品位1.62%，按行業(yè)換算標(biāo)準(zhǔn)可生產(chǎn)約245萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。這一儲(chǔ)量規(guī)模遠(yuǎn)超企業(yè)現(xiàn)有資源儲(chǔ)備，相當(dāng)于再造數(shù)個(gè)盛新鋰能。更關(guān)鍵的是，礦區(qū)位于川西鋰礦帶核心區(qū)域，基礎(chǔ)設(shè)施完備且開(kāi)采條件優(yōu)越，較青藏高原等偏遠(yuǎn)礦區(qū)具有顯著的成本優(yōu)勢(shì)。

資源掌控權(quán)的獲取直擊企業(yè)痛點(diǎn)。作為集鋰礦采選、鋰鹽及金屬鋰生產(chǎn)于一體的企業(yè)，盛新鋰能雖已建成13.7萬(wàn)噸鋰鹽年產(chǎn)能，但資源自給率長(zhǎng)期偏低。2021-2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示，其毛利率持續(xù)低于天華新能、西藏礦業(yè)等同行，2024年行業(yè)低谷期更跌至2.42%。這種"看礦價(jià)吃飯"的被動(dòng)局面，在木絨鋰礦入袋后迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。企業(yè)通過(guò)垂直整合，將成本話語(yǔ)權(quán)重新掌握在自己手中。

但資源落袋并不等同于盈利保障。木絨鋰礦2024年10月才取得采礦許可證，預(yù)計(jì)2028年才能逐步達(dá)產(chǎn)，期間礦山建設(shè)仍需持續(xù)投入。截至2025年前三季度，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)50.34%，貨幣資金余額25.6億元，資金壓力不容小覷。為破解困局，企業(yè)于2025年10月調(diào)整融資策略，終止港股上市計(jì)劃轉(zhuǎn)而通過(guò)定向增發(fā)引入中創(chuàng)新航、華友控股兩大戰(zhàn)略投資者，成功募集20.73億元資金，為項(xiàng)目建設(shè)提供關(guān)鍵支撐。

在解決資金難題的同時(shí)，企業(yè)同步構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。下游市場(chǎng)方面，2025年11-12月連續(xù)與華友控股、中創(chuàng)新航簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，鎖定2026-2030年共計(jì)42.14萬(wàn)噸鋰鹽訂單，為未來(lái)產(chǎn)能釋放鋪就銷(xiāo)售通道。海外市場(chǎng)拓展則通過(guò)印尼盛拓項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)突破，這座年產(chǎn)能6萬(wàn)噸的海外最大礦石提鋰工廠，自2025年8月投產(chǎn)以來(lái)四個(gè)月內(nèi)交付量突破萬(wàn)噸，推動(dòng)企業(yè)第三季度毛利率環(huán)比提升34.13個(gè)百分點(diǎn)至25.28%，凈利潤(rùn)環(huán)比激增112.93%實(shí)現(xiàn)扭虧。

從資源爭(zhēng)奪到產(chǎn)能釋放，從國(guó)內(nèi)整合到海外布局，盛新鋰能正通過(guò)"資源-加工-市場(chǎng)"的全鏈條重構(gòu)打破行業(yè)周期束縛。雖然礦山投產(chǎn)周期與資金壓力仍需持續(xù)應(yīng)對(duì)，但資源自給率的提升與盈利閉環(huán)的形成，已為企業(yè)穿越行業(yè)周期奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不僅改變著企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)格局，也為行業(yè)資源整合提供了新的實(shí)踐樣本。