A股“T鏈”重要供應(yīng)商拓普集團(tuán)（601689.SH）發(fā)布的2025年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入295.81億元，同比增長11.21%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.79億元，同比下降7.38%，結(jié)束了自2020年以來凈利潤持續(xù)高增長的態(tài)勢(shì)。這一“增收不增利”的現(xiàn)象，主要源于營業(yè)成本增速高于營收增速，同期營業(yè)成本達(dá)23.83億元，同比增加13.14%。

對(duì)于業(yè)績波動(dòng)，拓普集團(tuán)解釋稱，營收增長得益于國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶訂單放量，但利潤未達(dá)預(yù)期受多重因素影響：原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇導(dǎo)致毛利率下降，國際局勢(shì)復(fù)雜增加經(jīng)營不確定性，同時(shí)海外新建產(chǎn)能處于爬坡階段，折舊攤銷等固定成本較高。不過，公司現(xiàn)金流狀況顯著改善，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長38.50%至44.82億元，主要因貨款回收增加。

年報(bào)首次將“機(jī)器人執(zhí)行器”列為獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊，去年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1359.12萬元，同比微增1.22%。公司透露，機(jī)器人電驅(qū)執(zhí)行器將根據(jù)客戶需求加快迭代升級(jí)并進(jìn)入量產(chǎn)階段，同時(shí)拓展產(chǎn)品品類。目前，拓普集團(tuán)已從直線執(zhí)行器合作延伸至旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、靈巧手電機(jī)等核心部件研發(fā)，完成多輪送樣，并橫向布局機(jī)器人軀體結(jié)構(gòu)件、傳感器、足部減震器及電子柔性皮膚等領(lǐng)域，加速構(gòu)建全覆蓋的產(chǎn)品矩陣。

作為汽車零部件龍頭企業(yè)，拓普集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)涵蓋NVH減震系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)及智能駕駛系統(tǒng)，單車配套金額約3萬元，且產(chǎn)品線仍有擴(kuò)展空間。分業(yè)務(wù)看，底盤系統(tǒng)收入87.22億元，同比增長19.14%，成為增速最快的板塊；內(nèi)飾功能件收入96.72億元，同比增長16.88%，是營收貢獻(xiàn)最大的板塊；汽車電子業(yè)務(wù)收入27.69億元，同比增長16.48%，毛利率高達(dá)52.11%，技術(shù)附加值顯著。

除汽車領(lǐng)域外，拓普集團(tuán)還將熱管理技術(shù)拓展至液冷服務(wù)器、儲(chǔ)能等行業(yè)，并取得首批15億元訂單。不過，公司六大產(chǎn)品線毛利率全面下滑，其中機(jī)器人執(zhí)行器毛利率同比減少22.65個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，減震系統(tǒng)、內(nèi)飾功能件、底盤系統(tǒng)、汽車電子、熱管理系統(tǒng)的庫存量同比分別增加7.43%、13.64%、20.64%、18.71%、15.98%，顯示部分業(yè)務(wù)面臨庫存壓力。

針對(duì)2026年經(jīng)營計(jì)劃，拓普集團(tuán)表示將緊跟國內(nèi)車企出海趨勢(shì)，拓展海外業(yè)務(wù)；在國內(nèi)市場(chǎng)深化與重點(diǎn)客戶合作，提升單車銷售金額。汽車電子類產(chǎn)品經(jīng)過實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證和道路測(cè)試后，將全面進(jìn)入量產(chǎn)階段。產(chǎn)能布局上，前灣新區(qū)9期、10期工廠已竣工，計(jì)劃今年投產(chǎn)；占地約100畝的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目將于2026年建成。國際化方面，泰國生產(chǎn)基地一期將于2026年上半年投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)品線境外覆蓋；墨西哥二期項(xiàng)目啟動(dòng)籌劃，波蘭工廠籌備擴(kuò)產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)國際貿(mào)易環(huán)境變化并滿足客戶海外產(chǎn)能需求。