瑞銀發(fā)表研報指，康方生物去年下半年收入按年增長50%至16.4億元，較該行及市場預(yù)期低；凈虧損由前一年同期的2.76億元擴大至5.43億元，同樣遜于該行及市場預(yù)期。2025年全年收入按年增長44%至31億元，凈虧損由2024年的5億元擴大至11億元。基于2025下半年業(yè)績，該行下調(diào)2026及2027年收入預(yù)測，并上調(diào)銷售及研發(fā)開支預(yù)測，導(dǎo)致同期每股盈利預(yù)測由1.14元及2.73元，下調(diào)至虧損0.12元及盈利1.06元；目標(biāo)價由196.5港元下調(diào)至173.4港元，維持“買入”評級。