2026 年港股科技板塊迎來 “政策 + 盈利 + 估值 + 資金流” 四重驅動的配置窗口，國金證券發布當前港股配置策略，認為聯想集團（0992.HK）憑借在 AI 硬件終端的核心布局，深度受益于行業紅利，迎來多重發展利好。
政策層面，2026 年作為 “十五五” 規劃開局之年，國家將人工智能、先進制造列為戰略發展重點，全面實施 “人工智能 +” 行動，強化算力、算法、數據高效供給。港股科技板塊作為國產 AI 核心資產聚集地，成為政策紅利直接受益者，而聯想作為港股科技核心標的，在國產替代深化的背景下，戰略地位進一步提升。
產業布局上，聯想集團躋身港股 AI 產業鏈核心陣營，主打 “AI PC” 并重點布局邊緣側 AI 智能體終端，成為 AI 應用與生態環節的硬件終端龍頭企業。國金證券認為，當前 AI 技術正從 “軍備競賽” 向 “盈利見證” 階段過渡，AI 智能體、多模態應用商業化落地加速，聯想的 AI 硬件布局精準契合產業趨勢，有望充分享受 AI 終端普及帶來的市場增量。同時，2025 年中國 AI 用戶規模指數級增長，各應用賽道增速遠超海外，為聯想 AI 硬件產品提供了廣闊的市場空間。
市場環境方面，港股科技板塊基本面持續改善，整體 ROE 自 2022 年低點穩步回升，盈利修復動能強勁。估值上，恒生港股通科技主題指數 PE 僅 21.75 倍，顯著低于納斯達克 100 等全球主要科技指數，處于歷史低位，具備全球配置性價比，聯想集團也同步受益于板塊的估值修復行情。
資金面的強力支撐更為聯想發展添能。wind數據顯示，2026 年以來南向資金累計凈買入超 1978 億元，科技板塊為主要流入方向，恒生資訊科技業近 1 月、1 季度均獲大額凈買入；港股科技 ETF 年內資金凈流入超 700 億元，為聯想集團帶來充裕的流動性支撐。
分析認為，受益AI 硬件的核心布局、政策紅利的持續釋放以及港股科技板塊的整體向好，聯想集團迎來業績與估值雙提升的發展機遇，在 AI 產業范式切換的浪潮中，成長潛力值得期待。
