拼多多近期被曝正在內(nèi)測(cè)“百億超市”頻道，這一動(dòng)作被市場(chǎng)解讀為其傳統(tǒng)“拼團(tuán)”模式可能遭遇增長(zhǎng)瓶頸的信號(hào)。該頻道目前嵌于百億補(bǔ)貼板塊內(nèi)，尚未設(shè)置獨(dú)立入口，消費(fèi)者需通過(guò)搜索進(jìn)入，主要玩法包括限時(shí)搶券和專項(xiàng)低價(jià)補(bǔ)貼，試圖通過(guò)聚合商超品類打造新的營(yíng)銷流量入口，強(qiáng)化平臺(tái)超市業(yè)務(wù)的心智認(rèn)知。

與拼多多原有業(yè)務(wù)模型相比，百億超市在支付與履約環(huán)節(jié)做出重大調(diào)整。其引入購(gòu)物車功能，支持多品類商品統(tǒng)一結(jié)算，打破了此前“單件下單、單件履約”的模式。這一變化意味著客單價(jià)有望提升，物流模式可能轉(zhuǎn)向大倉(cāng)集單發(fā)貨，供應(yīng)鏈管控力度加強(qiáng)，商品精選度提高，從而改善利潤(rùn)表現(xiàn)。有分析指出，這種轉(zhuǎn)變或?yàn)槲磥?lái)切入小時(shí)達(dá)即時(shí)零售賽道鋪路——當(dāng)前即時(shí)零售履約成本高企，單件發(fā)貨的拼團(tuán)模式難以覆蓋配送成本，而百億超市的聚合訂單模式更具經(jīng)濟(jì)性。

從品類基因看，拼多多與超市業(yè)態(tài)存在深度關(guān)聯(lián)。其起家的農(nóng)產(chǎn)品、食品、日用百貨等核心品類均屬于商超范疇，后續(xù)擴(kuò)展的服飾、家電等也以平價(jià)超市款為主。百億補(bǔ)貼頻道的主營(yíng)品類同樣圍繞商超展開(kāi)，此次新增百億超市頻道，看似重復(fù)布局，實(shí)則可能構(gòu)成業(yè)態(tài)升級(jí)鏈條：從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)式的線上集市，到標(biāo)準(zhǔn)化連鎖超市，再到品質(zhì)化生活館或會(huì)員店。這種演進(jìn)路徑與線下商超從“農(nóng)改超”到“品質(zhì)零售”的轉(zhuǎn)型邏輯相似，只是拼多多未明確劃分版本階段。

市場(chǎng)普遍關(guān)注百億超市的四大潛在方向：其一，通過(guò)優(yōu)化聚合營(yíng)銷玩法和供應(yīng)鏈鏈路，構(gòu)建新的效率模型；其二，依托商品精選與供需匹配，培育“閉眼買”的品牌心智，為即時(shí)零售業(yè)務(wù)打基礎(chǔ)；其三，減少SKU數(shù)量，提升單品周轉(zhuǎn)效率，可能探索付費(fèi)或免費(fèi)會(huì)員制；其四，加大源頭直采和品控投入，利用賬上4238億元資金儲(chǔ)備強(qiáng)化供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。截至2025年三季度末，拼多多的現(xiàn)金及短期投資規(guī)模已超越阿里巴巴，這筆巨量資金的使用方向成為行業(yè)焦點(diǎn)。