曾經在新勢力造車賽道上備受矚目的高合汽車，如今正站在命運的轉折點上，從曾經的“倒下”邊緣邁向“重啟”之路，其經歷堪稱行業跌宕起伏的縮影。

高合汽車由前上汽集團副總裁丁磊于2019年創立，一登場便定位高端豪華智能電動車市場。2020年9月，其首款車型HiPhi X推出，價格區間定在57萬至80萬元。這一獨特的定價與定位，在當時引發了廣泛關注，不走“性價比路線”的高合，憑借極具辨識度的設計和前沿配置，試圖在豪華純電領域開辟出一條差異化道路，也確實獲得了一定的品牌識別度。

然而，高端定位并非一帆風順。高端市場用戶對企業的要求極為嚴苛，穩定交付、售后保障、產品成熟度以及品牌信任等方面，任何一環出現問題都可能影響用戶的選擇。而且，高端用戶的耐心相較于大眾市場更短，一旦企業在供應鏈、資金或組織層面出現波動，就可能面臨用戶的流失。

進入2023年，高合汽車逐漸陷入運營危機。新能源市場競爭愈發激烈，價格戰不斷下探，消費者對“高價純電”的接受度降低，市場主流需求轉向家庭使用與綜合性價比。與此同時，頭部品牌憑借規模優勢，在技術、渠道、成本控制等方面進一步拉開差距，高合汽車在這場激烈的市場競爭中逐漸力不從心。

2025年1月，合創汽車成為當年第一家倒下的新勢力，這無疑給整個行業敲響了警鐘，也讓人不禁為高合汽車的未來捏一把汗。但僅僅一年之后，高合汽車卻傳來了或將“復活”的消息。2026年1月，它有望成為今年第一家重回市場的新勢力車企。

過去兩年里，高合汽車一直在積極尋找轉機。從自救式調整，到進入破產預重整，再到引入意向投資人并推進復工復產路徑，每一步都充滿了現實的挑戰與無奈。如今，隨著其母公司華人運通破產重整案取得新的關鍵進展，高合汽車似乎正從“停擺”走向“重啟”。

資本之所以看中高合汽車，主要有三方面原因。其一，高合在鹽城擁有產能與準入資質。2025年下半年，原高合鹽城工廠啟動“智能化綠色技術升級項目”，總投資約1796萬元。該項目不僅計劃通過改造悅達起亞生產線維持15萬輛的年產能，還將生產重心放在高合X、Y、Z三款車型的迭代上。對于投資方來說，現成的、高度自動化的制造基礎比新建工廠能節省大量時間成本。

其二，高合具有品牌溢價與“出海”價值。盡管在國內銷量受挫，但高合極致的造型設計在海外，尤其是中東和歐洲部分市場，依然具備差異化競爭優勢。投資方希望通過高合的高端品牌調性，將其打造為面向海外高凈值市場的“中國方案”，實現技術溢價與全球化布局。

其三，關鍵的“債轉股”方案為高合復活掃清了財務障礙。草案顯示，高合的債權人總數近2500戶，總債權額高達120多億元。按照計劃，職工債權和稅款等剛性支出約6.3億元將由投資款全額現金支付。而絕大部分普通債權將通過“債轉股”的方式轉變為新公司的股權，其中3萬元以下部分全額現金清償，超過部分可按比例現金清償或轉為股權，預計超過80%的債權將轉為新公司股權。

目前，登陸高合汽車官網可以發現，頁面運行正常，且可預約試駕，不過車型還停留在2023年版本。雖然破產重整草案的公布讓高合汽車走出了“重癥監護室”的第一步，但前方仍有諸多現實難題等待解決。能否真正復產、如何重建供應鏈、如何讓已經流失的用戶群體重新產生信任，這些問題都關乎著高合汽車能否真正實現“重生”。