摩根大通發表研報指，招商銀行去年第四季純利同比增長3%，勝于摩通預測2個百分點，并較市場預測大幅高出7個百分點；經營收入同比增長2%。不良貸款覆蓋率按季降14個百分點至392%，而不良貸款比率則維持于0.94%。

該行相信，撥備下降不太可能引發市場對招行未來盈利的實質性憂認，因為招行在中國商業銀行及國有銀行中擁有最高的壞帳覆蓋率，且投資者預期2026年的收益復蘇與資產質量穩定。該行預期市場將對招行第四季更高的利潤增長作出積極反應，重申“增持”評級，目標價61港元，續列該股為行業首選股之一。