阿里巴巴旗下芯片業務平頭哥近日再度成為資本市場焦點。彭博社援引知情人士消息稱，阿里正籌劃將平頭哥重組為獨立實體，并計劃通過員工持股模式推進其IPO進程。盡管阿里方面尚未對此消息作出回應，但結合近期國內外科技企業加速芯片業務資本化的趨勢，這一傳聞已引發行業高度關注。

作為阿里達摩院孵化的芯片項目，平頭哥自2018年云棲大會正式亮相以來，始終以"蜜獾"精神為指引，在半導體領域展開差異化布局。彼時國內AI芯片市場正面臨英偉達、英特爾等國際巨頭的壟斷，多數企業選擇在GPU賽道展開追趕，而平頭哥則另辟蹊徑，以RISC-V開源指令集架構為核心，構建起覆蓋芯片設計平臺、AI推理芯片、通用CPU的全棧技術體系。

這種技術路線選擇很快顯現成效。2019年，平頭哥在90天內連續發布三款重磅產品：7月推出高性能RISC-V處理器玄鐵910，8月上線一站式芯片設計平臺"無劍"，9月則正式發布AI推理芯片含光800。這三款產品形成技術閉環：無劍平臺為含光800提供快速迭代支撐，玄鐵IP通過無劍平臺賦能終端設備，與云端含光800形成算力聯動。截至2025年，該技術體系已實現數億顆芯片出貨，產品矩陣覆蓋云端服務器到物聯網終端。

在通用CPU領域，平頭哥同樣取得突破性進展。2021年云棲大會上發布的倚天710服務器芯片，采用先進制程工藝，性能較同期業界標桿產品提升20%，能效比優化超50%。這款芯片現已大規模應用于阿里云數據中心，支撐視頻編解碼、高性能計算等核心業務，并逐步替代英特爾Xeon芯片，為阿里云構建起自主可控的算力底座。

與獨立芯片企業"先研發后找客戶"的模式不同，平頭哥從誕生之初就深度融入阿里生態體系。含光800芯片選擇通過阿里云服務輸出算力，而非直接對外銷售，這種"內部優先"策略使其獲得寶貴的實戰場景驗證。2019年雙11期間，含光800成功支撐淘寶搜索業務，在提升效率的同時顯著降低能耗；在杭州"城市大腦"項目中，四顆含光800芯片即替代傳統GPU方案，實現城市級視頻流實時處理。

這種"云芯一體"的協同模式，既縮短了芯片從設計到應用的周期，又為技術迭代提供數據支撐。倚天710的研發過程充分體現這一優勢：該芯片在阿里云數據中心完成大規模部署后，通過服務電商、物流等業務板塊，積累了核心商業化數據，形成"研發-驗證-迭代"的內生循環。這種模式與亞馬遜自研Graviton芯片的路徑不謀而合，均旨在通過軟硬協同優化提升云服務競爭力。

在內部場景跑通技術閉環后，平頭哥開始加速生態開放。2023年玄鐵RISC-V生態大會上，公司推出"RISC-V學院計劃"和"玄鐵優選芯片"計劃，面向15萬開發者提供在線學習平臺，并推動生態芯片落地。通過"基礎授權費+量產提成"的商業模式，平頭哥已向300余家企業輸出RISC-V架構IP，累計芯片出貨量突破40億顆。這種開放策略既保持核心技術壁壘，又通過生態合作拓展營收邊界。

資本市場對芯片企業的追捧，為平頭哥獨立上市提供有利環境。2025年四季度以來，國內GPU企業迎來上市潮：摩爾線程創下科創板最快過會記錄，沐曦股份、壁仞科技相繼完成科創板和港股上市，百度旗下昆侖芯也提交了上市申請。在此背景下，平頭哥的技術積累和市場表現引發投資者期待。

據美媒《The Information》報道，平頭哥研發的PPU芯片在性能上已可比肩英偉達H20，升級版甚至超越A100。央視《新聞聯播》披露的參數顯示，該芯片配備96G HBM2e顯存，片間互聯帶寬達700GB/s，功耗控制在400W，在關鍵指標上超過英偉達A800和主流國產GPU。36氪報道稱，這款芯片早在2022年底就完成研發驗證，2025年已成為中國自研GPU出貨量最高的產品之一。

獨立上市對平頭哥而言既是機遇也是挑戰。作為全球最大的芯片消費市場，中國在AI訓練、新能源汽車等領域爆發出結構性需求，獨立運營將使平頭哥能更靈活地響應這些市場需求。同時，芯片產業"高投入、長周期"的特性，決定了其發展需要持續資金支持，上市融資將成為重要的資本補充渠道。不過，要真正實現從技術突破到商業成功的跨越，平頭哥仍需在開發工具完善和生態系統建設方面持續發力。