杉杉股份在經(jīng)歷上市28年來的首次年度虧損后，于近日交出了一份令人矚目的成績(jī)單。根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，公司預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4億元至6億元，扣非后歸母凈利潤3億元至4.5億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)強(qiáng)勁回升態(tài)勢(shì)。這一逆轉(zhuǎn)不僅打破了市場(chǎng)對(duì)公司的質(zhì)疑，更彰顯了其在復(fù)雜環(huán)境下的戰(zhàn)略韌性。

驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的核心動(dòng)力，源于負(fù)極材料和偏光片“雙主業(yè)”的協(xié)同發(fā)力。公告顯示，兩大業(yè)務(wù)在2025年銷量穩(wěn)健增長，盈利同比顯著提升，合計(jì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤9.0億元至11.0億元。負(fù)極材料業(yè)務(wù)的復(fù)蘇尤為突出，受益于全球新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)的旺盛需求，公司通過自建石墨化產(chǎn)能降低成本，并憑借高能量密度、快充型產(chǎn)品打入主流電池廠商供應(yīng)鏈，市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，杉杉股份人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)量蟬聯(lián)全球第一。

偏光片業(yè)務(wù)則展現(xiàn)出更強(qiáng)的戰(zhàn)略穿透力。作為全球龍頭，杉金光電在2025年聚焦超大尺寸LCD TV、OLED TV等高附加值領(lǐng)域，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)高端產(chǎn)品銷量及均價(jià)雙增長。同時(shí)，通過深化供應(yīng)鏈協(xié)同、精益生產(chǎn)工藝等舉措降本增效，毛利率顯著提升。公司成功將多款高附加值產(chǎn)品送入國際頂尖客戶供應(yīng)鏈，并斬獲“國家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”等榮譽(yù)，行業(yè)地位從“規(guī)模領(lǐng)先”邁向“價(jià)值領(lǐng)先”。

這份成績(jī)單的背后，是公司在動(dòng)蕩中錘煉出的組織韌性與管理定力。自2023年創(chuàng)始人鄭永剛離世后，杉杉股份陷入代際傳承與治理風(fēng)波，但上市公司經(jīng)營主體，尤其是兩大核心業(yè)務(wù)板塊，表現(xiàn)出驚人的“自適應(yīng)”能力。新任董事長周婷自2024年底臨危受命以來，將工作重心放在“跑銀行、見客戶、抓內(nèi)控、穩(wěn)團(tuán)隊(duì)”上，并成立降本增效委員會(huì)，提升運(yùn)營效率。人事優(yōu)化同步推進(jìn)，2025年4月，杉金光電法人和董事長變更為財(cái)務(wù)出身的老將張炯，體現(xiàn)公司抓內(nèi)控、降本增效的思路。

杉杉的轉(zhuǎn)型之路，是一部中國制造企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)化的縮影。上世紀(jì)九十年代，公司以“杉杉西服”起家，完成資本與品牌積累。世紀(jì)之交，創(chuàng)始人鄭永剛前瞻性布局鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)從“消費(fèi)品牌”到“核心技術(shù)供應(yīng)商”的跨越。此后，公司通過多元投資接觸正極材料、電解液、光伏等領(lǐng)域，積累產(chǎn)業(yè)認(rèn)知與試錯(cuò)經(jīng)驗(yàn)。2020年起，面對(duì)復(fù)雜競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，公司啟動(dòng)“瘦身聚焦”戰(zhàn)略，剝離非核心業(yè)務(wù)，將資源錨定在負(fù)極材料與偏光片業(yè)務(wù)上，構(gòu)建全球競(jìng)爭(zhēng)力。

兩大主業(yè)的成長，深深植根于全球產(chǎn)業(yè)變局的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇中。中國面板企業(yè)在全球LCD產(chǎn)能占比超70%，OLED投資占比預(yù)計(jì)2025年升至45%以上，上游核心材料國產(chǎn)化替代加速，中國大陸偏光片市場(chǎng)規(guī)模有望突破500億元。杉金光電的成長正契合這一趨勢(shì)，在控股股東重整期間維持運(yùn)營穩(wěn)定，同步推進(jìn)技術(shù)高端化，將LCD領(lǐng)域的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為OLED、車載顯示等增量市場(chǎng)的研發(fā)資本。

面對(duì)未來，杉杉股份的應(yīng)對(duì)之策聚焦于研發(fā)投入。在負(fù)極材料領(lǐng)域，公司集中火力研發(fā)下一代硅碳負(fù)極等前沿技術(shù)，并加速海外研發(fā)布局；在偏光片領(lǐng)域，杉金光電將高端技術(shù)人才與專利體系的承接作為重點(diǎn)，為下一輪增長積蓄“技術(shù)原力”。2025年的業(yè)績(jī)“V型反轉(zhuǎn)”，不僅驗(yàn)證了其產(chǎn)業(yè)選擇的正確性，更表明這艘經(jīng)歷風(fēng)浪的大船核心動(dòng)力依然可靠，航向調(diào)整已然生效。