格隆匯2月5日｜中泰證券研報表示，戰略看好原料藥板塊：小核酸、多肽、ADC毒素等創新藥熱門賽道帶來產業鏈催化不斷。在早期臨床進展積極（如ALK7肝外靶向減脂臨床FIH數據積極，康弘藥業全球首款雙毒素ADC臨床有序推進）、早期市場導入順利（如Ionis基于銷售超預期上調峰值指引）的催化下再度加強。重點看好技術、產能領先，業務確定性強的聯化科技、奧銳特、九洲藥業、諾泰生物、天宇股份、美諾華等。基本面業績拐點。板塊多數公司當前處在存量業務見底，增量業務有望發力的拐點區間，把握拐點節奏。