巴克萊銀行最新發布的研報《量子計算：糾正投資者的最大誤解》引發市場熱議。該報告指出，投資者對量子計算存在多重認知偏差，這些誤解可能導致錯失關鍵投資機遇。報告特別強調，量子計算正從實驗室走向商業化應用的關鍵節點，未來12個月可能出現顛覆性進展。

市場普遍認為量子計算是"十年后才有結果"的遠期主題，但巴克萊明確提出2026年至2027年將成為行業分水嶺。報告定義"量子優勢"的量化標準為系統穩定運行100個邏輯量子比特，并預計未來12個月內將有重大技術突破。分析師類比萊特兄弟首次飛行，強調量子計算即使尚未實現商業化，其技術突破也將徹底改變資本市場估值邏輯。

針對"量子計算將取代經典計算"的普遍擔憂，報告提出完全相反的觀點。巴克萊調研顯示，每個邏輯量子比特需要配備0.5至2個GPU進行糾錯控制，這意味著量子計算機與經典計算將形成共生關系。以1000個邏輯量子比特的量子計算機為例，其運行需要500至2000個GPU支持。據此測算，到2040年量子計算發展將為經典計算市場帶來超千億美元增量需求。

在硬件技術路線方面，報告打破"量子硬件同質化"的誤解。通過量子基準測試模型，巴克萊將主流技術路線分為三大陣營：離子阱技術以Quantinuum和IonQ為代表，憑借低誤差率占據精度優勢；硅自旋技術雖當前性能普通，但可利用現有半導體產線實現量產突破；中性原子路線則在量子比特堆疊數量上具有天然優勢。報告特別指出，離子阱技術當前領先，但硅自旋路線的可擴展性值得長期關注。

對于量子計算威脅加密安全的擔憂，巴克萊給出明確否定。報告指出，破解現有RSA加密體系需要數千個完美邏輯量子比特，而當前最先進設備僅能實現幾十個邏輯量子比特。這種算力差距意味著，現有加密標準在短期內不會受到實質性威脅，市場對量子破解密碼的恐慌被顯著放大。

在投資標的方面，報告顛覆了"量子領域投資標的稀缺"的認知。通過產業鏈梳理，巴克萊確認45家上市公司和80余家私營企業涉及量子計算領域。這些企業分布在四大板塊：量子處理器供應商、量子供應鏈企業、量子芯片制造商以及生態使能者。報告特別提醒，純硬件企業雖然收入關聯度高，但技術路線風險較大；供應鏈、半導體設備等配套環節可能更受益于量子計算發展帶來的資本開支增長。

巴克萊創新性地提出"技術風險定價"框架，將企業商業模式與量子技術路線綁定程度作為風險評估標準。根據該框架，單一路線依賴型企業被劃分為高風險組，而提供通用型解決方案的企業則屬于低風險組。這種分類方式為投資者提供了新的評估維度，解釋了為何市場過度關注純硬件企業，而忽視了更具抗風險能力的配套環節。