滬深北三大交易所近日聯(lián)合推出再融資優(yōu)化方案，旨在通過(guò)制度創(chuàng)新提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能。此次改革聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資效率提升、科創(chuàng)企業(yè)需求適配及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控三大維度，構(gòu)建起多層次資本市場(chǎng)再融資新生態(tài)。

針對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)范、市場(chǎng)認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)上市公司，監(jiān)管部門(mén)建立差異化審核機(jī)制。通過(guò)簡(jiǎn)化申報(bào)材料、縮短審核周期等措施，這類(lèi)企業(yè)再融資項(xiàng)目將享受"綠色通道"服務(wù)。某大型券商投行人士透露，此前某優(yōu)質(zhì)企業(yè)再融資項(xiàng)目從受理到注冊(cè)生效耗時(shí)近8個(gè)月，新規(guī)實(shí)施后同類(lèi)項(xiàng)目周期有望壓縮至4個(gè)月以?xún)?nèi)。

在支持科技創(chuàng)新方面，滬深交易所修訂"輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入"企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，為主板科創(chuàng)企業(yè)開(kāi)辟專(zhuān)項(xiàng)融資通道。新規(guī)明確，符合條件的科創(chuàng)企業(yè)可將募集資金用于研發(fā)投入的比例提升至50%，較此前標(biāo)準(zhǔn)提高20個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)支出占營(yíng)收比重平均達(dá)15.3%，此次改革將進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)硬科技的支持力度。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的破發(fā)公司融資問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)創(chuàng)新推出"主業(yè)導(dǎo)向"融資機(jī)制。存在破發(fā)情形的上市公司可通過(guò)定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施再融資，但募集資金必須全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域。某上市藥企負(fù)責(zé)人表示，公司因市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)股價(jià)破發(fā)，新規(guī)允許其通過(guò)定增募集資金用于創(chuàng)新藥研發(fā)，有效緩解了研發(fā)資金壓力。

在提升市場(chǎng)靈活性方面，三大交易所推出多項(xiàng)便利化措施。包括允許上市公司自主選擇發(fā)行時(shí)機(jī)、延長(zhǎng)再融資批文有效期至12個(gè)月、優(yōu)化募集資金使用監(jiān)管方式等。某上市公司董秘稱(chēng)，新規(guī)實(shí)施后公司可根據(jù)市場(chǎng)情況靈活安排發(fā)行節(jié)奏，避免因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致融資計(jì)劃擱淺。

風(fēng)險(xiǎn)防控體系同步升級(jí)，監(jiān)管部門(mén)構(gòu)建起覆蓋事前、事中、事后的全流程監(jiān)管機(jī)制。事前強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)"看門(mén)人"責(zé)任，事中實(shí)施募集資金專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)管理，事后建立動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)估機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示，2024年再融資項(xiàng)目違規(guī)率同比下降37%，新規(guī)實(shí)施后預(yù)計(jì)將進(jìn)一步壓降違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。