摘要：MSCI指數公布當日，商湯科技股價早盤漲幅達11.39%，報2.64港元/股。

港股科技板塊刷新前進刻度，中國科技力量隨之引發全球資本矚目。近日，國際權威指數公司MSCI(摩根士丹利資本國際公司，簡稱明晟)公布了其最新的指數審議結果。商湯科技集團-W(00020.HK)B類股被納入MSCI中國指數。該調整將于2月27日盤后正式生效。

作為納入MSCI中國指數的"港股AI第一股"，商湯科技有望獲得更多國際被動資金青睞，進一步印證資本市場對中國人工智能企業的長期價值認可。審議結果公布當日，商湯-W(00020.HK)股價早盤沖高，報2.64港元/股，漲11.39%。

商湯被納入MSCI背后的價值邏輯：全球資本配置的"風向標"轉向中國

MSCI指數是全球資本配置的"風向標"。其中，MSCI中國指數被嵌套進MSCI全球標準指數系列中的MSCI新興市場指數，因具備大量被動資金跟蹤，成為全球投資者參考最多的中國指數之一。

獲納入MSCI中國指數要歷經嚴格的篩選。根據MSCI標準，進入指數的公司需具備國際投資者投資渠道，此外MSCI中國指數還格外關注公司所處行業競爭優勢及長期價值，其成分股的公司架構需符合國際規范，投票權結構清晰，無過度股權集中等先決條件。

在全球科技競爭加劇的當下，商湯科技被納入MSCI中國指數，是國際資本市場對其制度化、專業化管理的認可，也是其占領人工智能技術高地的價值體現。

據了解，商湯科技的核心優勢在于"大裝置-大模型-應用"三位一體戰略下的全棧閉環布局，推動公司從技術領先轉向商業兌現，其明顯區別于僅押注模型或應用的單一商業模式的其他企業。商湯科技的最近一期財報顯示，截至2025上半年，公司生成式AI收入占比大幅提升至77%。高盛在研報中進一步預測，這一比例將在2030年提升至91%。高增長曲線與扎實基本盤的結合構成其清晰的盈利路徑和安全邊際保障，或是商湯科技被納入MSCI中國指數的重要原因。

中國AI企業吸引國際化投資者，商湯科技與騰訊、寧德時代同列MSCI指數

商湯科技被納入MSCI中國指數向全球投資者標識了其在中國乃至全球AI產業中的核心地位，或將使其吸引更廣泛的長期價值投資者關注，從而為公司的長遠發展提供更為穩定的資本市場支持。

MSCI指數官方數據顯示，截至2025年7月，超17萬億美元的資產以MSCI指數為基準，其中被動型基金規模超過2萬億美元。這意味著每一次指數調整都或將引發大量資金的重新配置。

商湯科技此次獲納入MSCI中國指數更具行業象征意義。公開資料顯示，早于商湯被納入MSCI指數的企業主要為消費電子、互聯網行業龍頭，如海外企業蘋果、微軟、英偉達，以及中國企業騰訊、小米、美團、寧德時代等。商湯科技被納入該指數體系，不僅標志著其自身在技術產業實力、商業模式定位與治理水平層面通過國際主流資本市場的檢驗，也一定程度上為中國人工智能企業在國際資本層面謀得切入點，推動該行業的長期投資價值被全球性的標準考核。

在技術和應用落地之外，當下AI未來發展的核心敘事多由西方機構和企業定義，中國企業在塑造全球技術價值觀和議程方面仍處于追趕狀態。可以預見的是，以商湯為代表的中國AI公司將逐步從融入全球體系，邁向未來規則定義。