當前，全球商業航天行業正迎來高速發展期，AI算力需求的爆發式增長更是為行業添上了一把火，太空數據中心成為備受關注的新賽道，而作為航天活動中性價比最高的電源解決方案，太空光伏也隨之迎來發展新機遇。

相較于地面光伏，太空光伏在光照、穩定性、土地利用等方面優勢顯著，技術路線也在不斷迭代升級。

盡管目前太空光伏的市場規模仍較為有限，但隨著發射成本的逐步下降，其遠期增長潛力巨大，相關產業鏈企業也將迎來新的發展契機，成為新能源與商業航天融合領域的優質投資賽道。

01

商業航天

高景氣政策+需求雙輪驅動太空光伏發展

全球商業航天已邁入高速發展階段，中美兩國成為行業發展的核心引領者。截至2024年末，全球在軌航天器數量突破11605顆，美國以76%的占比占據主導，中國以9%左右的占比位列第二，且發射頻次和載荷能力仍在穩步提升。

2025年上半年，全球商業航天高景氣度延續，中國發射入軌衛星數量同比增幅達92%，遠超全球平均水平。

國內政策對商業航天的支持力度持續加碼，商業航天不僅被納入“新質生產力”范疇，還連續兩年寫入《政府工作報告》，2025年國家航天局更是出臺專項行動計劃，將空間能源技術列為核心突破方向，為太空光伏的技術研發和場景應用提供了明確的政策支撐。

同時，中國星網GW星座、垣信衛星千帆星座等低軌衛星計劃加速推進，疊加2025年底中國向ITU申請的20.3萬顆衛星頻軌資源，未來幾年國內衛星發射數量將迎來大幅增長，直接帶動太空光伏的需求提升。

而AI算力需求的爆發，讓太空數據中心成為商業航天的重要發展方向，馬斯克更是提出每年通過星艦發射高達100GW的AI數據中心衛星。光伏作為航天活動中性價比最高的電源解決方案，成為太空數據中心的核心能源支撐，太空光伏的剛需屬性進一步凸顯，行業發展迎來政策與需求的雙重驅動。

02

太空光伏優勢顯著，技術路線迭代明確

和地面光伏相比，太空光伏的優勢可以用“全方位碾壓”來形容，這也是其能成為航天電源首選的核心原因。

首先是光照條件更好，太空能接收全光譜陽光，光照強度比地面高36%，地面1W的光伏電池在太空實際功率能達到1.3W。其次是發電更穩定，部署在晨昏軌道的太空光伏能24小時持續發電，年發電量是地面的5-12倍，還基本無需配套儲能系統，徹底解決了地面光伏的間歇性痛點。

此外，太空光伏不占用土地資源，所發電力還能在太空數據中心等場景直接使用，無傳輸損耗，理論上僅攔截1%的陽光，就能滿足全球上百倍的電力需求。

目前太空光伏電池主要有砷化鎵、晶硅、鈣鈦礦三大技術路線，各有優劣。砷化鎵電池效率和性能最好，但成本極高；晶硅電池各項性能相對一般，但目前成本最低；鈣鈦礦電池比功率最高、柔性最好，成本理論上極低，只是穩定性仍需驗證。

針對不同軌道的衛星需求，技術路線的選擇也有明確方向：低軌（LEO）衛星作為商業航天的主流，發射成本低、輻射弱，短期超薄HJT晶硅電池將成為首選，在技術驗證完成后，比功率更高的鈣鈦礦及鈣鈦礦晶硅疊層電池將成為未來主流；中高軌衛星目前仍以砷化鎵電池為主，鈣鈦礦電池技術突破后也將逐步實現替代。

在晶硅電池的技術路線中，HJT也是最適配太空的選擇，其溫度系數低，在太空極端溫差環境下發電更穩定，還能實現超薄片化，大幅提升比功率，同時高雙面率能有效利用地球反照光，完美契合低軌衛星的能源需求。

03

短期市場穩增長

發射成本下降打開遠期萬億空間

現階段，受發射成本較高的影響，太空光伏的市場規模仍較為有限，但行業已進入穩步增長階段。

根據測算，2026-2030年全球太空晶硅和鈣鈦礦光伏電池年均市場空間約30億元，2030-2035年將增至120億元，2035-2040年進一步提升至250億元，保持較快的增長速度。而且太空光伏電池對性能要求嚴苛，技術壁壘遠高于地面光伏，相關企業的產品單價和單位利潤也遠高于地面光伏業務，盈利表現亮眼。

太空光伏的遠期市場空間，核心取決于發射成本的下降速度。目前SpaceX發射低軌衛星的單價為3600美元/公斤，若能降至200-300美元/公斤，太空數據中心的經濟性將與地面持平，屆時太空光伏的需求將迎來爆發式增長。按照馬斯克提出的每年發射100GW太空光伏的目標測算，太空光伏電池的年市場空間將大增至5000億元，與目前全球光伏組件市場規模基本持平，行業將邁入萬億級發展新階段。

隨著可回收火箭等航天技術的不斷突破，衛星發射成本的下降已是大勢所趨，太空數據中心的商業化落地速度也將加快，太空光伏的市場需求將持續釋放。同時，太空光伏的應用場景還在不斷拓展，從低軌衛星到太空數據中心，再到遠期的GW級太空光伏電站、地月拉格朗日點算力中心，行業的成長天花板被不斷打開，未來發展潛力無限。

04

投資建議

太空光伏的發展直接受益于商業航天的高景氣，相關產業鏈中光伏設備企業將成為短期最大受益者，尤其是HJT和鈣鈦礦電池設備企業，以及超薄硅片切割企業。

馬斯克提出SpaceX將在3年內建設100GW光伏制造產能，國內企業在HJT量產設備領域占據全球領先地位，鈣鈦礦設備也具備成本和交付優勢，有望成為核心供應商。

建議重點關注HJT和鈣鈦礦電池設備，超薄硅片切割，鈣鈦礦電池，超薄HJT電池等產業鏈核心標的，隨著行業需求的釋放，企業業績有望迎來新的增長極。

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