華納兄弟探索公司正面臨一場關鍵的收購抉擇。據彭博社報道，該公司董事會正在重新評估是否重啟與派拉蒙天舞的談判，此前派拉蒙提交的修訂版報價方案引發了董事會的深度討論。這一動向標志著華納兄弟探索公司可能打破與Netflix現有的收購協議框架，轉而尋求更具吸引力的交易條件。

當前，華納兄弟與Netflix的收購協議仍具有法律約束力，但派拉蒙的新方案已展現出顯著優勢。知情人士透露，派拉蒙不僅承諾承擔華納兄弟若終止與Netflix協議需支付的28億美元違約金（約合人民幣193.55億元），還提出為華納兄弟的債務再融資提供保障。更引人注目的是，派拉蒙承諾若交易未能在年底前完成，將向股東提供補償，以此彰顯對監管審批流程的信心。

這場收購戰的競爭格局已持續數月。去年6月，華納兄弟曾同意以每股27.75美元的價格將制片業務與HBO Max出售給Netflix。然而派拉蒙隨即發起攻勢，以每股30美元的要約直接向股東發出收購邀請，并通過積極游說監管機構試圖扭轉局勢。盡管派拉蒙去年曾多次加價，但最終仍不敵Netflix的報價。如今卷土重來，其管理層強調新方案在財務保障和執行確定性方面具有明顯優勢。

股東壓力成為推動董事會重新評估的重要因素。部分股東持續施壓要求與派拉蒙展開實質性接觸，促使董事會首次認為派拉蒙的報價可能優于現有協議，或至少能迫使Netflix提高報價。根據交易規則，若華納兄弟決定重啟談判，需先通知Netflix并爭取派拉蒙進一步加價；若董事會最終認定派拉蒙方案更優，Netflix則擁有匹配報價的權利。

市場反應顯示投資者對這場競價戰保持謹慎。Netflix股價自去年6月高點以來已下跌超過40%，反映出市場對交易成本與潛在風險的擔憂。雙方管理層均表現出對競價過度的警惕，派拉蒙CEO大衛·埃里森明確表示當前報價并非最終版本，而Netflix方面也暗示存在上調空間。值得注意的是，盡管派拉蒙積極爭取股東支持，但目前響應其要約的股份比例仍不足2%，顯示市場觀望情緒濃厚。

這場涉及三家傳媒巨頭的收購戰已進入關鍵階段。華納兄弟探索公司董事會需要在法律約束、股東訴求、財務安全等多重因素間尋找平衡點，而派拉蒙與Netflix的競價策略也將持續影響市場格局。隨著12月31日交易截止日的臨近，各方博弈預計將更加激烈。