格隆匯2月20日丨漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonas Feldhusen表示：法國(guó)私營(yíng)部門(mén)仍難以真正取得發(fā)展動(dòng)力。自去年11月以來(lái)，PMI指數(shù)一直徘徊在50.0點(diǎn)的增長(zhǎng)閾值附近，這意味著任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展都尚未出現(xiàn)。一個(gè)典型的例子就是招聘活動(dòng)，在二月份停滯不前。主要的阻力仍然來(lái)自需求方面，新訂單再次減少，出口訂單的情況更是愈發(fā)糟糕。從行業(yè)層面來(lái)看，年初時(shí)發(fā)展情況各不相同，制造業(yè)有所增長(zhǎng)，而服務(wù)業(yè)則收縮。二月份也是如此，工廠生產(chǎn)增長(zhǎng)與服務(wù)業(yè)產(chǎn)出下降形成鮮明對(duì)比。此外，對(duì)未來(lái)一年的商業(yè)預(yù)期有所減弱，但鑒于衡量企業(yè)信心的指數(shù)仍高于2025年的平均水平，我們?nèi)员３种?jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。在政治方面，關(guān)于2026年預(yù)算的達(dá)成帶來(lái)了一定的平靜，但馬克龍的總統(tǒng)繼任人選問(wèn)題已然投下陰影。