華泰證券發表研報指，聯邦制藥公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)國內II期減重數據，整體表現驚艷，催化全球潛力。其24周更低劑量下減重速率優于禮來的retatrutide，安全性方面多輕中度(主為胃腸道反應)。該行看好集團基于亮麗的中國II期數據，以及近期和諾和諾德啟動的全球II期數據確定性或提升，看好UBT251在海外的銷售空間。

該行維持公司2025至2027年每股盈利預測分別為1.28元、1.19元、1.42元，并予2026年16倍市盈率，但目標價從22.26港元降至20.92港元，維持“買入”評級。