益海嘉里金龍魚食品集團股份有限公司近日發布2025年度業績快報，顯示公司營收與凈利潤實現雙增長，結束了連續四年凈利潤下滑的局面。報告期內，公司實現營業收入2451.26億元，同比增長2.87%；凈利潤31.53億元，同比增長26.01%。這一數據標志著金龍魚在經歷業績低谷后，成功實現“V字反彈”。

從業務結構來看，廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的銷量增長是推動營收回升的主要動力。其中，廚房食品銷量的提升得益于新工廠產能釋放以及銷售渠道的持續拓展；飼料原料及油脂科技板塊則受益于下游養殖業需求旺盛、豆粕性價比優勢以及銷售渠道優勢。利潤方面，面粉和大米業務表現突出，原料價格下降疊加采購與營銷策略優化，成為利潤增長的關鍵因素。大豆壓榨利潤的改善也為整體業績增色不少，這主要得益于南美大豆供應充足、采購成本降低以及豆粕價格支撐。

然而，在業績回暖的同時，金龍魚也披露了兩起子公司涉訴案件，計提預計負債超7億元，為這份成績單蒙上一層陰影。第一起案件涉及下屬子公司益海（廣州）糧油工業有限公司，因被判決構成合同詐騙罪幫助犯，需承擔18.81億元經濟損失的共同退賠責任，并繳納100萬元罰金。盡管廣州益海已提起上訴，但根據謹慎性原則，公司仍確認預計負債2.61億元。第二起案件則與東莞市富之源飼料蛋白開發有限公司的增值稅進項稅額抵扣問題有關，一審判決駁回其訴訟請求后，公司同樣提起上訴，并確認預計負債4.72億元。金龍魚表示，不認可相關判決及稅務處理決定，并將繼續通過法律途徑維權。

若剔除這兩起案件的影響，金龍魚2025年度歸母凈利潤將達38.86億元，同比大幅增長55.31%，接近2021年巔峰水平。但懸而未決的訴訟仍像一把“達摩克利斯之劍”，為公司業績增添不確定性。市場對此反應分化：部分中小投資者擔憂計提損失拖累凈利潤，可能對股價形成短期壓制；而長期價值投資者則認為，計提屬于非經常性損益，公司主營業務基本面穩健，扣非凈利潤增長印證了核心盈利能力，且資產規模超2000億元，財務實力足以應對風險。

作為糧油行業的龍頭企業，金龍魚的主營產品與民生息息相關。根據第十五屆中國品牌力指數（C-BPI）排名，公司連續斬獲食用油、面粉和大米三大品類的品牌力冠軍。在食品安全領域，金龍魚通過嚴格品控樹立了行業標桿。2025年，公司累計自檢528萬份樣品，完成3077萬次檢測，接受外部抽檢超5萬次，合格率達100%，并有40家實驗室獲得國家級認證。

預制菜行業的規范化發展為金龍魚提供了新的增長機遇。隨著新國標落地，行業秩序逐步梳理，頭部企業憑借研發、生產、冷鏈運輸和品控優勢，有望享受合規紅利并擴大市場份額。金龍魚已在全國布局9個中央廚房園區，采用“央廚新模式”整合上下游資源，實現從農產品加工到食品生產的全鏈條覆蓋。這種模式不僅降低了運營成本，還通過資源共享提升了效率，為公司在預制菜領域的競爭奠定了基礎。