當(dāng)最硬核的資產(chǎn)——黃金一日接連失守4500、4400、4300、4200、4100美元五道關(guān)口，惶恐情緒似乎開始蔓延。
除了油氣，全球資產(chǎn)開啟無差別拋售。
油氣成為市場最熱門的方向，相關(guān)基金溢價率一路飆升。
南方原油LOF、嘉實原油LOF、原油LOF易方達(dá)等場內(nèi)指數(shù)基金的二級市場價格顯著高于基金份額凈值，標(biāo)普油氣ETF嘉實、標(biāo)普油氣ETF富國出現(xiàn)明顯溢價。
上述基金公司密集發(fā)布風(fēng)險提示并采取停牌措施，警告高溢價買入可能面臨重大虧損。
就在原油基金火熱之際，ETF資金正在從“行業(yè)主題”向“寬基指數(shù)”悄然切換。
A股連續(xù)三天的急跌，意味著有不少投資者割肉離場，但有一批百億級資金卻選擇了逆向而行。
美伊沖突進(jìn)入第四周，A股調(diào)整幅度已逼近去年4月的“全球?qū)Φ汝P(guān)稅日”程度了。
周一，上證指數(shù)一度跌破3800點，當(dāng)日收跌3.63%，創(chuàng)“924”行情以來的第三大單日跌幅，僅次于2024年10月9日（-6.62%）和2025年對等關(guān)稅的4月7日（-7.34%）。
連續(xù)三日回調(diào)下，上證指數(shù)3月19日-3月23日累計下跌6.15%，與去年單日巨陰量級幾乎一致。
歷史總是驚人地相似。當(dāng)調(diào)整幅度和恐慌情緒都高度類似去年“關(guān)稅底”時，資金再次選擇了同一方向——抄底寬基ETF。
3月23日，ETF市場凈流入190.62億元，只有股票ETF獲資金大幅抄底。
其中的寬基指數(shù)ETF再度成為穩(wěn)定A股的壓艙石，單日強(qiáng)勢“吸金”156億元，與兩融市場單日銳減122億元形成鮮明對比。
具體來看，滬深300、上證指數(shù)、上證50、科創(chuàng)50成為吸金主力。華夏、華泰柏瑞、易方達(dá)、嘉實旗下的滬深300ETF，以及南方、華夏旗下的中證1000與科創(chuàng)50ETF，合計凈流入近125億元。
(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）
事實上，這一趨勢在上周就已初現(xiàn)端倪。
數(shù)據(jù)顯示，“924”以來持續(xù)強(qiáng)勢吸金的行業(yè)主題ETF，上周凈流出262億元；而寬基指數(shù)ETF則終于迎來資金流轉(zhuǎn)正，單周凈流入90.78億元，是自今年1月中旬大幅減持以來，首次持續(xù)買入。
細(xì)看資金流出的方向，細(xì)分化工、CS稀金屬、細(xì)分有色、SSH黃金股票等前期熱門主題ETF，正在遭遇資金獲利了結(jié)。
從“行業(yè)主題→寬基指數(shù)”的罕見切換背后，意味著什么？
一方面，風(fēng)險偏好正在下降。資金從博弈性強(qiáng)的行業(yè)主題ETF撤離，轉(zhuǎn)向跟蹤全市場各行業(yè)的頭部優(yōu)質(zhì)公司的的寬基指數(shù)，說明市場開始從“炒題材”回歸“看基本面”。
另一方面，避險需求正在上升。“國家隊”重倉的滬深300、上證50等方向重新獲得資金加持，或意味著有資金在買入。
如滬深300ETF華泰柏瑞、上證50ETF華夏、上證指數(shù)ETF富國、中證500ETF南方、科創(chuàng)50ETF華夏、中證1000ETF南方合計凈流入270億元。
興業(yè)證券認(rèn)為，隨著外部擾動對A股沖擊逐步減弱、市場在業(yè)績期更加聚焦景氣，如景氣科技、出海鏈品種，以及漲價鏈品種。
目前全球關(guān)注的焦點在于：中東沖突何時迎來結(jié)束信號。
但與去年“全球?qū)Φ汝P(guān)稅”不同的是，貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)束往往取決于一紙協(xié)議，TACO容易；而真正的戰(zhàn)爭一旦開始，結(jié)束與否并非單方面能決定。
昨晚的美伊談判羅生門就是最好的例證。美國總統(tǒng)特朗普稱雙方進(jìn)行了“富有成效的對話”，伊朗卻否認(rèn)與美國直接對話。
短短56分鐘內(nèi)，兩條社媒信息讓美股標(biāo)普指數(shù)的波動規(guī)模達(dá)到3萬億美元。如此高波動的時刻，押注短期交易，無異于火中取栗。
霍爾木茲海峽仍關(guān)閉，中東導(dǎo)彈仍轟鳴，美國海軍陸戰(zhàn)隊員仍加速前行。沒有人知道4月9日能否結(jié)束戰(zhàn)爭，真假難辨的消息像雪花一樣飄落，K線也隨之上躥下跳。
在地緣沖突未明朗前，熱門主題投資瞬息萬變，一些資金開始布局寬基ETF，或許是應(yīng)對當(dāng)前高波動市場的另一種選擇。
歷史數(shù)據(jù)顯示，寬基指數(shù)作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，長期來看會隨著經(jīng)濟(jì)增長而向上。
