膳食營養補充劑（VDS）行業正經歷深刻變革，湯臣倍健在2025年交出了一份值得關注的成績單。財報顯示，公司全年實現營業收入62.65億元，歸母凈利潤7.82億元，同比增長19.81%。尤其在第三季度和第四季度，營收同比增速均突破20%，在申萬二級食品加工板塊已披露業績預告的13家上市公司中，僅有3家實現凈利潤增長，湯臣倍健的增速表現顯著優于行業平均水平。
行業重構背景下，VDS領域的競爭邏輯已發生根本性轉變。一方面，跨界參與者持續涌入，乳企、藥企、母嬰品牌等紛紛布局營養補充賽道，市場參與者從專業廠商擴展至泛健康領域企業；另一方面，渠道格局加速重塑，線上渠道占比達57.3%，抖音超越天貓成為第一大電商渠道，內容營銷取代傳統貨架模式成為主流。這種變化迫使企業必須同時應對"流量爭奪戰"和"需求精準匹配"的雙重挑戰。
湯臣倍健的應對策略展現出獨特的節奏感。在線上渠道，公司通過差異化產品布局實現54%的收入占比，與行業趨勢保持同步的同時，在藥店等傳統渠道仍維持領先地位。這種全渠道覆蓋能力源于長期構建的品牌認知網絡——第三方數據顯示，其線上市場份額穩居行業第一梯隊，線下藥店渠道連續多年保持市占率第一。這種"雙線作戰"的底盤優勢，使公司在渠道變革中保持了戰略定力。
產品創新層面，公司2025年推出超過85款新品，形成"技術升級+人群細分"的雙輪驅動。技術端，藍罐蛋白粉通過蛋白質消化率97%的突破，精準切入運動營養市場，上市半年銷售額突破2.3億元；人群端，針對新中年、孕嬰等群體開發的維生素K2液體鈣系列，通過成分定制實現市場滲透。更值得關注的是特醫食品"每益樂"的推出，標志著公司正式進入醫療級營養市場，產品已進入全國多家三甲醫院。
渠道運營的精細化改造同步推進。公司打破"一盤貨通賣"模式，根據不同渠道特性定制產品組合：線下渠道聚焦動銷修復與基本盤鞏固，線上渠道主推專業級高端單品，山姆等特色渠道則鎖定高凈值客群。目前主品牌線上線下產品區隔度已達70%，這種差異化策略有效避免了渠道間的價格沖突，提升了整體運營效率。
研發端的積累開始進入兌現期。2025年新品背后對應著30項專利授權，包括13項發明專利。公司自2022年啟動強科技轉型以來，已構建起涵蓋462項境內專利（其中原料及配方發明專利145項）和18項境外專利的技術壁壘。在抗衰老賽道，獨家原料NSPCC1?的皮膚抗衰研究登上國際期刊，與中科院合作的PQQ成分研究則探索出新的衰老干預靶點，這些基礎研究為產品升級提供了科學支撐。
