中國(guó)石油近日發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，盡管凈利潤(rùn)同比下降4.5%至1573億元，但仍以顯著優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)三大石油企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，其盈利規(guī)模超過中國(guó)石化與中國(guó)海油凈利潤(rùn)總和，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86萬億元，同比減少2.5%，這是連續(xù)第三年出現(xiàn)營(yíng)收下滑，同時(shí)也是五年來首次利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，油氣和新能源板塊貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)。該板塊全年收入8248億元，同比下降9%，主要受國(guó)際原油價(jià)格下跌14%影響。不過，通過成本控制和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，仍實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1361億元，毛利率同比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)至26.3%。天然氣銷售成為唯一正增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，收入達(dá)6195億元，同比增長(zhǎng)4.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)12.6%至608億元，毛利率提升至9.2%。煉油化工和新材料板塊收入下降9.6%至10780億元，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)13%至242億元，毛利率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)至5%。

資本支出方面，公司全年投入2691億元，較上年減少2.5%。其中，油氣與新能源板塊占比最高，達(dá)2051億元，但較2024年減少225億元。煉油化工與新材料、天然氣銷售板塊的資本支出則有所增加，反映出公司對(duì)下游業(yè)務(wù)和清潔能源的布局調(diào)整。海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，全年實(shí)現(xiàn)收入9702億元，占總營(yíng)收34%，稅前利潤(rùn)326億元，占集團(tuán)稅前利潤(rùn)的14.4%，利潤(rùn)占比低于收入占比9.5個(gè)百分點(diǎn)。

與同行相比，中國(guó)石油的業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。中國(guó)海油凈利潤(rùn)同比下降11.5%至1121億元，中國(guó)石化降幅更大，達(dá)到37%，凈利潤(rùn)僅剩318億元。三大石油企業(yè)合計(jì)凈利潤(rùn)超3000億元，但仍低于建設(shè)銀行（3389億元）和工商銀行（3686億元）等金融巨頭。市場(chǎng)分析認(rèn)為，自2月末以來國(guó)際原油價(jià)格快速回升，有望推動(dòng)三大石油企業(yè)2026年利潤(rùn)修復(fù)。

在資本市場(chǎng)，中國(guó)石油以2.21萬億元總市值位居A股第四，中國(guó)海油以1.95萬億元緊隨其后，中國(guó)石化則以7135億元市值墊底，不足中國(guó)石油的三分之一。不過，從估值水平看，中國(guó)石化市盈率最高達(dá)22倍，中國(guó)海油為16倍，中國(guó)石油最低僅13倍，反映出市場(chǎng)對(duì)不同企業(yè)盈利預(yù)期的差異。