專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2025年度的結(jié)算利率數(shù)據(jù)已陸續(xù)披露。據(jù)不完全統(tǒng)計，納入統(tǒng)計的39款產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶的結(jié)算利率區(qū)間為2%至4.35%，進(jìn)取型賬戶則為2.5%至4.55%。其中，超過八成的穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率突破3%，僅有一款進(jìn)取型賬戶產(chǎn)品低于該水平。

從整體表現(xiàn)看，這類產(chǎn)品延續(xù)了穩(wěn)健增值的特征。穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率算術(shù)平均值為3%，進(jìn)取型賬戶為3.34%，兩類賬戶的中位數(shù)均落在3.2%區(qū)間。具體到產(chǎn)品層面，農(nóng)銀人壽推出的百歲人生A款/B款表現(xiàn)尤為突出，其穩(wěn)健型與進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率分別達(dá)4.35%和4.55%，雙雙領(lǐng)跑行業(yè)。國民養(yǎng)老共同富裕系列以穩(wěn)健型4.01%、進(jìn)取型4.02%的收益率緊隨其后，新華養(yǎng)老盈佳人生的穩(wěn)健型賬戶收益率也超過4%，進(jìn)取型賬戶則以3.6%位列第三。

歷史數(shù)據(jù)對比顯示，國民養(yǎng)老產(chǎn)品自2022年上市以來結(jié)算利率始終保持穩(wěn)定，首年收益率超過5%，后續(xù)三年維持在4%以上。新華養(yǎng)老產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶收益率連續(xù)四年高于4%，進(jìn)取型賬戶則呈現(xiàn)波動，兩年超過4%、兩年為3.6%。農(nóng)銀人壽作為2024年新入局者，其產(chǎn)品在2025年實現(xiàn)收益率躍升。在收益率較低的產(chǎn)品中，太平養(yǎng)老、太平人壽、太保壽險、泰康人壽等公司的部分產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率低于3%，但其中多數(shù)已終止銷售。

與2024年數(shù)據(jù)相比，2025年結(jié)算利率呈現(xiàn)分化態(tài)勢。在可對比的28款產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶有13款收益率持平，9款下降0.05至0.4個百分點，6款上升0.05至1.25個百分點；進(jìn)取型賬戶則有8款持平，14款下降0.1至0.5個百分點，6款上升0.1至1.3個百分點。這種波動反映出市場環(huán)境變化對產(chǎn)品收益的影響。

需要說明的是，結(jié)算利率并不完全等同于產(chǎn)品賬戶的實際投資收益率。保險公司會綜合考量市場環(huán)境、投資策略、風(fēng)險控制等因素，可能采用"以豐補歉"機制平滑收益波動。盡管如此，長期來看結(jié)算利率趨勢與實際投資收益保持一致，目前多數(shù)產(chǎn)品實際收益仍優(yōu)于最低保證利率。

產(chǎn)品迭代方面，39款統(tǒng)計產(chǎn)品中有25款已停售，當(dāng)前在售產(chǎn)品僅14款。這一變化主要源于人身險產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整，推動保險公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新上市產(chǎn)品的最低保證利率出現(xiàn)明顯下調(diào)：穩(wěn)健型賬戶普遍降至2%、1.75%或1.5%，進(jìn)取型賬戶則降至0.75%、0.5%甚至零利率。而在產(chǎn)品推出初期，部分穩(wěn)健型賬戶最低保證利率曾達(dá)3%，進(jìn)取型賬戶也有多款高于1%、最高達(dá)1.2%。

值得注意的是，最低保證利率的降低并未直接拉低實際結(jié)算收益。多家公司對新老產(chǎn)品采用相同結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)，例如中國人壽鑫享寶系列將穩(wěn)健型賬戶最低保證利率從2%下調(diào)至1.5%，但實際結(jié)算收益率仍維持3.2%。行業(yè)專家指出，過高的保底利率可能限制投資策略靈活性，反而影響長期收益表現(xiàn)，當(dāng)前市場環(huán)境下適度降低保證利率更有利于產(chǎn)品可持續(xù)運作。