當全球視線在科技、AI與算力的波動中來回切換時，有一個板塊一騎絕塵。

繼2025年有色金屬板塊領漲31個申萬一級行業，2026年開年以來，有色金屬方向繼續埋頭領跑。

隨著1月28日，倫敦金現一度沖破5200美元/盎司，繼續創歷史新高，“貴”金屬下手難度進一步增大。這個時候，有色方向中，不含貴金屬的稀有金屬方向成為市場熱門。

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三重邏輯引爆稀有金屬

進入2026年，全球稀有金屬市場繼續沸騰。稀土、鋰、鎢、鈷、鎳等資源價格整體上行，板塊熱度延續并強化了2025年下半年的行情。

從市場表現看，稀有金屬ETF(562800)在2025年全年上漲90.18%的基礎上，2026年以來僅18個交易日其標的指數再度上漲24.13%，成為新年資金與情緒高度關注的方向之一。

這一表現是多重變量長期積累后，稀缺資源價值重估的集中釋放。

三重邏輯引爆了這輪波瀾壯闊的稀有金屬行情：

第一，全球宏觀發生變化。

在全球貨幣寬松、降息周期背景下，資源品的定價邏輯被重塑。過去以需求周期為核心的框架，向“供給約束+安全溢價”切換，稀有金屬作為全球分布高度不均衡的資源品，導致其金融屬性與戰略屬性被抬升。

第二，供給端收緊。

從全球范圍看，稀有金屬供給約束是本輪行情的導火索：

印尼計劃大幅削減鎳礦配額；

全球最大鈷生產國剛果(金)宣布鈷出口配額延期；

越南自今年起明確禁止稀土原礦出口，轉向本土加工；

中國對部分稀有金屬實施出口管制，進一步鞏固全球供給主導地位。

這些措施是全球資源博弈加劇背景下的結構性選擇。

第三，需求端呈現“新質生產力”結構性增長的特征。

動力電池、新能源車、儲能、半導體、光伏、人形機器人、低空經濟、高端裝備、航空航天等新興產業，產生對稀土、鋰、鈷、鎢等金屬的剛性需求。

以鋰為例，2026年1月13日，碳酸鋰期貨價格突破17萬元/噸，刷新了自2023年10月以來的紀錄高位。并在隨后一度上行至18萬元/噸以上。這輪景氣反轉，市場普遍認為，這并非單純的資金博弈，而是供給邊際收緊、需求高增與政策窗口期疊加后的結果。

此外，政策的變化也進一步加劇了資源品供需緊平衡下的交易情緒。

近日財政部、稅務總局宣布將電池產品出口退稅率由9%下調至6%，并于2027年取消。這一政策窗口期直接刺激了海外買家在2026年一季度進行“搶出口”備貨。

在供需緊平衡與政策效應共振下，稀有金屬板塊出現爆發式上漲。

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資金持續流入，稀有金屬ETF(562800)規模暴增717%

這輪稀有金屬行情中，稀有金屬ETF(562800)成為最具代表性的載體之一。

從指數層面看，該產品跟蹤中證稀有金屬指數。該指數選取不超過50家業務涉及稀有金屬采礦、冶煉和加工的上市公司作為樣本，剔除了受宏觀經濟周期影響較大的工業金屬，聚焦于稀土、鋰、鈷、鎢、鉬等能源金屬和戰略小金屬，覆蓋稀土、電池、磁性材料、航空裝備等多個賽道上游。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

與此同時，中證稀有金屬指數也是目前鋰礦概念股占比最高的指數，鋰礦相關權重占比高達41.54%，在新能源與儲能需求持續擴張的背景下，具備鮮明的結構特征。

（來源：超級嘉貝）

從成份股結構看，指數前十大權重股包括：洛陽鉬業、北方稀土、華友鈷業、鹽湖股份、贛鋒鋰業、中礦資源、天齊鋰業、廈門鎢業、中國稀土、西部超導，覆蓋稀土、鋰、鈷、鎢等多個關鍵品種，產業鏈位置集中在資源與冶煉加工環節。

本輪歷史性行情中，稀有金屬ETF(562800)的資金與規模迎來巨變。

數據顯示，近20個交易日，稀有金屬ETF(562800)資金凈流入達25.66億元，在同標的指數產品中排名第一。

過去半年多的時間里，稀有金屬ETF(562800)的規模從2025年年中的8.81億元，增長至當前的72.01億元，規模增幅高達717%，成為目前市場上跟蹤同標的指數規模最大的稀有金屬ETF。

截至2026年1月27日，全市場跟蹤中證稀有金屬主題指數的ETF總規模已超過139.87億元，稀有金屬ETF(562800)以72.01億元的規模居于首位，占總規模的51%，流動性高；同時配套提供嘉實中證稀有金屬主題ETF聯接基金(A類：014110，C類：014111)，為場內外投資者提供了便捷渠道。

憑借精細化管理，稀有金屬ETF(562800)2025年凈值增長率為90.46%，實現了1.07%的超越基準回報，同期業績比較基準為89.39%。

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在被動投資時代，嘉實基金的體系化優勢

作為國內首批布局被動投資業務的基金公司之一，嘉實基金在ETF領域的積累，并非單點突破，而是長期體系化建設的結果。

嘉實基金始終以投資者需求為核心，逐步構建起“客需解構—策略形成—產品供給—投研匹配—品質管理”互為一體的客需驅動體系。這種體系化思維，使其ETF產品在設計、跟蹤與運營層面具備較強的穩定性與一致性。

根據Wind數據，截至2026年1月27日，嘉實基金旗下ETF達61只，覆蓋寬基、行業、債券、跨境、商品等多元資產，ETF總規模合計3138.3億元。

其中，多只產品已成長為各自賽道內的核心工具型品種：滬深300ETF嘉實(159919)規模超1200億元；科創芯片ETF(588200)規模超500億元；科創債ETF嘉實(159600)、中證500ETF嘉實(159922)、軟件ETF(159852)、A500ETF嘉實(159351)、納指ETF嘉實(159501)均為百億級規模單品。

值得一提的是，隨著公募行業將“回饋投資者”作為重要社會責任議題，嘉實基金在分紅機制上的長期實踐，也形成了自身特色。

數據顯示，嘉實基金自成立以來累計分紅超過1530次；僅2025年全年，嘉實旗下產品年度分紅次數超過200次，年度分紅金額超過133億元(不含貨幣基金)。如A500ETF嘉實(159351)成立之初就設置了季度分紅機制，2025年4次實施分紅。

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尾聲

回到2026年的起點，稀有金屬的走強，并不只是價格曲線的變化。

嘉實基金認為，資源行業并不等于周期，供給的約束以及脆弱性，疊加需求結構性增長，帶來相關企業盈利的持續性和穩定性高于從前，使得這類資產整體得到重估。

從更長視角看，稀有金屬ETF(562800)的走強，是當前“供需緊平衡”與“資源安全戰略”這一時代背景下的市場呈現。

圍繞這一變量展開的指數與ETF投資，正在成為觀察和映射這一時代趨勢的重要窗口。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。指數基金存在跟蹤誤差。上述內容僅反映當前市場情況，今后可能發生改變，不代表任何投資意見或建議。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。指數基金存在跟蹤誤差，基金過往業績不代表未來表現。購買任何基金產品前請閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件，請根據自身風險承受能力、投資目標等選擇適合自己的產品。市場有風險，投資需謹慎。