華泰證券發表研報，維持洛陽鉬業“買入”評級，A股目標價從24.19元升至35.83元，H股目標價從21.27港元升至33.95港元。該行看好洛陽鉬業的價值提升，理由是看好銅、金價上行周期；公司是銅礦行業國內龍頭、成長性較好；新增重點布局品種-黃金，或迎來銅估值向銅+金估值的轉變。
該行指出，2022年之后，全球金融和貿易體系日趨割裂；外匯儲備多元化需求成為黃金價格上行的長期基石。如果黃金在央行中的儲備占比回到34%的歷史中位數水平，全球央行增持黃金可能持續到2035年。今年美國實際利率或是下行趨勢，疊加美元震蕩走弱，利于金價進一步上行。
銅方面，該行預期2025至2028年銅價有望沖擊每噸15000美元以上。展望今年，預計全球電解銅供給仍有限，按年增速2.4%。中長期來看，全球技術進步疊加海外制造業復蘇，多周期共振下電解銅需求或保持高增；而供給約束性較強。
