格隆匯2月4日｜今日A股AI板塊全線回調，煤炭板塊強勢領漲，煤炭ETF（515220）標的指數大漲近7%，年初以來累計上漲10.96%。該ETF已經連續4日獲資金凈申購，近10日合計流入8.79億。

煤炭ETF（515220）是全市場唯一專注于煤炭行業的ETF，基金規模高達88.5億元，緊密跟蹤中證煤炭指數，覆蓋動力煤、焦煤等全產業鏈，前十大重倉股聚焦行業龍頭，可實現行業一鍵布局，是煤炭行業標準化配置的核心工具，大幅降低投資門檻與研究成本。

消息面上：

①供給端收縮預期強化：印尼礦業官員周二表示，由于印尼政府提出大幅減產計劃，該國礦商已暫停現貨煤炭出口，其產量配額較2025年降低40%-70%，直接減少全球現貨供應，推動國際煤價中樞上移。

②需求端旺盛：短期寒天持續，支撐煤炭消耗量。受1月大范圍寒潮天氣影響，全國最大電力負荷連續三天創冬季新高，首次突破14億千瓦。

③寒潮與地緣沖突推動全球能源價格普漲，美國寒潮帶動紐卡斯爾煤炭期貨合約交易價格連續上漲，國內焦炭提漲將逐漸落地。目前，唐山、邢臺、天津、石家莊部分鋼廠已接受漲價。

④截至2月3日，中證煤炭指數PB為1.57倍，處于近10年以來的80.92%分位水平，股息率為5.91%，在當前低利率的市場環境下，其“高股息、低估值”的防御屬性凸顯。

中泰證券指出，一方面，煤炭板塊機構持倉徘徊在低位，籌碼結構健康；另一方面，預核增產能退出預期有望落地，疊加迎峰度冬旺季需求釋放，后市煤價震蕩偏強運行。