摩根大通發表研報指，匯豐控股及渣打集團過去三個月股價分別累升29%及26%，跑贏同期恒指約26個及23個百分點。摩通預期，受賬面值復式增長、股息及股份回購的推動，跑贏大市的趨勢將持續，預測匯豐及渣打年度回報率分別為12%及15%。
摩通認為，穩定的利率前景增強了投資者對兩間銀行可持續有形股本回報率(ROTE)的信心，預測2025至2027年匯豐及渣打正常化ROTE可分別擴張48及32個基點，同時預期兩間銀行具備進一步估值重估的潛力，而即將公布的去年第四季業績可成為短期催化劑，目前預期兩間銀行收入增長將平穩，匯豐經調整標準化盈利持平，而渣打則錄雙位數增長。
摩通將匯豐目標價由138港元上調至165港元，渣打目標價由190港元上調至265港元，均重申“增持”評級，并因更高的潛在增長及估值重估潛力，較偏好渣打。
