光模塊行業巨頭Coherent近日公布了2026財年第二季度財報，顯示公司營收和利潤均超出市場預期。得益于人工智能數據中心建設的強勁需求，公司數據中心業務訂單出貨比超過4倍，營收達到16.9億美元，同比增長22%，調整后每股收益為1.29美元，高于分析師預期的1.22美元。
在技術突破方面，Coherent宣布其6英寸磷化銦（InP）生產線取得重大進展，單片晶圓芯片產出提升4倍以上，成本下降約50%，且良率超過傳統3英寸產線。公司計劃在年底前將內部磷化銦產能翻倍，目前晶圓投片量已達到目標產能的80%，這一產能擴張被視為滿足市場需求的關鍵舉措。
在光路交換（OCS）領域，Coherent同樣取得突破，客戶數量超過10家，積壓訂單環比增長。公司認為，此前對OCS市場規模的預估（未來幾年約20億美元）可能過于保守，實際市場機會將遠超這一數字。目前，OCS產品已涵蓋64/64和320/320兩種系統規模，且以較大系統規模為主。
盡管財報數據亮眼，但Coherent股價在盤后交易中下跌2.36%。分析認為，這主要源于公司過去一年漲幅已較可觀，市場對AI光互連鏈條的預期偏高，導致"超預期但不夠炸裂"的業績觸發獲利回吐。部分增長體現為訂單與產能爬坡的前置指標，而真正體現在收入與利潤表上的兌現仍需時間，短線資金對此更為敏感。
Coherent首席執行官Jim Anderson在財報電話會議上表示，公司正處于光網絡基礎設施非凡擴張的中心，AI數據中心的需求增長為公司提供了極強的能見度。他透露，目前大部分2026年產能已被預訂，訂單已快速填充至2027年，甚至有大客戶給出了延伸至2028年的詳細預測。公司預計第三財季營收將在17億至18.4億美元之間，非GAAP每股收益在1.28至1.48美元之間。
在產能擴張方面，Coherent正在全球范圍內提升生產能力。除了在德克薩斯州謝爾曼和瑞典塔爾法拉擴大6英寸磷化銦產能外，公司還在馬來西亞、越南等地擴大收發器模塊組裝產能。公司強調，6英寸晶圓的經濟優勢不僅體現在成本降低上，更是保障供給能力與議價權的基礎設施，在行業進入高帶寬代際時，上游激光器/有源器件的產能與成本瓶頸將直接轉化為訂單獲取能力。
對于市場關注的供需平衡問題，Anderson直言不諱地表示，供需失衡短期內難以解決。他指出，如果按照客戶對磷化銦激光器的預測，公司可能會處于一個非常持久的供需失衡期。為此，公司正在推動超越產能翻倍目標的激進擴張計劃，以繼續提升磷化銦產能，滿足快速增長的市場需求。
