格隆匯2月8日｜中信建投證券研報認為，近期A股春季行情呈現階段性調整，核心是內因主導、外因催化。內因為主動降溫、寬基ETF遭遇拋售潮；外因包括特朗普政治行為、美聯(lián)儲主席換屆、伊朗地緣沖突、Anthropic新工具引發(fā)全球科網股下跌等多重擾動。當前外部擾動未對中國產業(yè)基本面形成實質性沖擊且集中降溫操作已結束，市場情緒充分釋放，調整較為到位，春節(jié)后春季行情有望延續(xù)，建議持股過節(jié)。后續(xù)行業(yè)配置來看，景氣端重點關注AI算力、化工、電力設備與儲能；主題可依托地方兩會政策信號，前瞻布局全國兩會潛在催化板塊。