近日，全球智能機(jī)器人引領(lǐng)者極智嘉(2590.HK)重磅發(fā)布全球首款人形通用倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人 Gino 1，推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)物流行業(yè)正式邁入多智能體全域協(xié)同的真無人時(shí)代。資本市場(chǎng)敏銳捕捉到了這一震變，公司當(dāng)日股價(jià)尾盤拉升逾11%，收?qǐng)?bào)27.94港元，單日成交額突破2億港元。與此同時(shí)，招銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)指出，極智嘉發(fā)布全球首款倉(cāng)儲(chǔ)通用機(jī)器人Gino 1，認(rèn)為該產(chǎn)品有望拓展揀貨和包裝場(chǎng)景，維持"買入"評(píng)級(jí)。

據(jù)悉，Gino1通過具身大腦Geek+ Brain對(duì)極智嘉多年積累的海量倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練，并結(jié)合大規(guī)模仿真強(qiáng)化學(xué)習(xí)，形成了類人的通用操作能力，能夠從事倉(cāng)儲(chǔ)揀貨、搬箱、打包、巡檢等多任務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)了“一臺(tái)機(jī)器人覆蓋倉(cāng)內(nèi)主流人工操作場(chǎng)景”，引領(lǐng)倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)實(shí)現(xiàn)從移動(dòng)智能化到操作智能化的關(guān)鍵跨越。

Gino 1的推出進(jìn)一步完善了極智嘉“通用倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人”的戰(zhàn)略版圖，使其成為行業(yè)內(nèi)唯一一家實(shí)現(xiàn)在倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景擁有移動(dòng)機(jī)器人AMR、專用機(jī)械臂和通用人形機(jī)器人等全系列產(chǎn)品和技術(shù)能力的公司。相比單點(diǎn)設(shè)備，市場(chǎng)往往更愿意給予這種“端到端無人倉(cāng)解決方案”能力更高的估值溢價(jià)。

倉(cāng)儲(chǔ)原生、創(chuàng)收導(dǎo)向：端到端無人倉(cāng)機(jī)器人方案落地

在人形機(jī)器人賽道普遍深陷技術(shù)全能、場(chǎng)景模糊的試錯(cuò)迷霧，極智嘉已清晰錨定一條聚焦“倉(cāng)儲(chǔ)原生，創(chuàng)收導(dǎo)向”的差異化路徑。Gino 1通過面向倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景的定向設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)訓(xùn)練，在實(shí)現(xiàn)性能與效率躍遷的同時(shí)優(yōu)化成本效益，有效降低客戶規(guī)模化部署門檻，從而加速推動(dòng)產(chǎn)品邁入規(guī)模化商業(yè)落地階段。

Gino1的高效智能化操作，源于其軟硬件一體化的技術(shù)底座：硬件端集成頭部多目視覺、三指靈巧手、仿人全關(guān)節(jié)力控雙臂等先進(jìn)配置，精準(zhǔn)響應(yīng)倉(cāng)儲(chǔ)作業(yè)中的精度、柔性與效率需求，搭載NVIDIA Blackwell 的NVIDIA Jetson Thor機(jī)器人計(jì)算機(jī)，提供超強(qiáng)算力;軟件端則搭載新一代具身智能VLA快慢協(xié)同系統(tǒng)，使機(jī)器人能夠模仿人類的認(rèn)知與執(zhí)行力進(jìn)行全域自主作業(yè)，為倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化帶來復(fù)雜任務(wù)高效執(zhí)行、智能行為可解釋及可管理、工業(yè)級(jí)作業(yè)穩(wěn)定性與場(chǎng)景持續(xù)進(jìn)化四大核心價(jià)值。

更關(guān)鍵的是，極智嘉正將AMR領(lǐng)域累積的“技術(shù)+出海+客戶”多維優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)化為具身智能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)動(dòng)能，使其成為業(yè)內(nèi)少數(shù)具備“發(fā)布即量產(chǎn)、落地即創(chuàng)收”能力的具身智能企業(yè)，在新品落地效率與商業(yè)可行性上形成顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

在“通用倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人”戰(zhàn)略第一階段，公司推出無人揀選工作站，新品發(fā)布后3個(gè)月內(nèi)即完成世界 500強(qiáng)客戶POC驗(yàn)證與驗(yàn)收，直接在真實(shí)倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定作業(yè)，形成技術(shù)與商業(yè)的雙重突破;此次發(fā)布的Gino 1則已具備成熟的量產(chǎn)能力，可直接面向全球客戶批量交付并快速規(guī)模化部署，為后續(xù)商業(yè)化擴(kuò)張夯實(shí)基礎(chǔ)。

據(jù)悉，極智嘉正籌備啟動(dòng)第三階段生態(tài)共建，計(jì)劃聯(lián)合全球物理AI與具身智能企業(yè)，共同推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)作業(yè)邁向多智能體全域協(xié)同的真無人時(shí)代。隨著能力邊界從單點(diǎn)自動(dòng)化升級(jí)至系統(tǒng)級(jí)協(xié)同，極智嘉持續(xù)引領(lǐng)物流自動(dòng)化范式演進(jìn)，為倉(cāng)儲(chǔ)物流行業(yè)確立了端到端機(jī)器人智能化解決方案的全新標(biāo)桿。

掘金高兌現(xiàn)倉(cāng)儲(chǔ)賽道，訂單高增迎盈利拐點(diǎn)

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年將成為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)元年，相關(guān)賽道將獲得政策和資本的鼎力支持。其中，倉(cāng)儲(chǔ)賽道因場(chǎng)景剛需明確、投資回收期短(通常為2-3年)、可規(guī)模化復(fù)制等特點(diǎn)，天然賦予了賽道龍頭企業(yè)“易盈利、高增長(zhǎng)、強(qiáng)韌性”的成長(zhǎng)屬性，因此被視為當(dāng)下最具商業(yè)兌現(xiàn)性的投資主線之一。

據(jù)Interact Analysis數(shù)據(jù)，全球超70%倉(cāng)庫(kù)仍嚴(yán)重依賴人力，即便在已引入AGV/AMR的現(xiàn)代化倉(cāng)庫(kù)中，揀貨、理貨等占運(yùn)營(yíng)成本 50%以上的操作環(huán)節(jié)，仍因高柔性、高復(fù)雜度而長(zhǎng)期難以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，形成了規(guī)模達(dá)數(shù)千億美元的價(jià)值洼地，為倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人企業(yè)帶來廣闊的發(fā)展空間。

在這一結(jié)構(gòu)性缺口下，極智嘉推出的Gino 1精準(zhǔn)切入人工成本高、自動(dòng)化滲透率低的倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)，推動(dòng)作業(yè)流程由“移動(dòng)智能化”向“操作智能化”進(jìn)階，并通過與既有業(yè)務(wù)深度協(xié)同，形成端到端無人倉(cāng)整體解決方案，成為AI時(shí)代智能倉(cāng)儲(chǔ)解決方案提供商的新標(biāo)桿。基于此，公司有望充分承接行業(yè)擴(kuò)容帶來的增量紅利，在高景氣賽道中率先迎來業(yè)績(jī)釋放與估值提升的戴維斯雙擊。

最后回到基本面看，極智嘉2025年上半年經(jīng)調(diào)整EBITDA首次轉(zhuǎn)正，盈利拐點(diǎn)已初步顯現(xiàn)。招商證券(香港)預(yù)計(jì)，公司2025財(cái)年將實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利，并于2026年進(jìn)入規(guī)模化盈利階段。訂單端的表現(xiàn)也為這一研判提供了現(xiàn)實(shí)支撐。根據(jù)近期公告，極智嘉2025年度訂單金額達(dá)人民幣41.37億元，同比增長(zhǎng)31.7%，海外業(yè)務(wù)持續(xù)突破，在手訂單儲(chǔ)備充裕，為未來增長(zhǎng)注入更強(qiáng)確定性。

疊加納入港股通后帶來的流動(dòng)性提升，極智嘉將持續(xù)獲得技術(shù)與資本的雙重賦能，開啟新一輪價(jià)值發(fā)現(xiàn)周期。