中信證券發表研報指，AI敘事導致境內外保險股下跌，主要體現在利率判斷和保險公司商業模式可持續兩個方面，該行認為AI敘事夸大了潛在負面影響，板塊機遇大于挑戰，維持保險行業處于重大機遇期的判斷。

展望未來3-5年，該行認為保險公司總體上將繼續受益于嚴監管、反內卷的競爭環境，老七家市場份額有望繼續集中；在低利率環境下，儲蓄存款向保險公司遷移，是銀行、保險公司、客戶共贏的結果，這一趨勢有望長期持續，并形成耐心資本、大力支持股市債市和實體經濟發展。

從政策的角度看，監管持續推動行業加強資產負債匹配管理，推進償二代三期工程建設，中小保險公司減量提質，以及鼓勵保險公司作為戰略投資者參與上市公司鎖價大額定增，南向通有望繼續增加額度并引入保險公司增配海外高利率債券，系列政策落地將持續成為保險板塊股價催化劑。

展望2026年一季報和中報，在2025年低基數基礎上，保單銷售、投資收益、利潤增長均具有較高確定性，近期AI敘事調整帶來右側投資窗口，建議重點關注新業務價值增速快、盈利和派息穩定、估值較低的中國平安、中國太保、中國人保、友邦保險等頭部公司。該行對中國平安A股及港股均給予“買入”評級。