格隆匯3月26日｜中東沖突以來，國際油價持續攀升吸引市場關注，南方基金旗下全新產品——石油ETF南方(159026)將于2026年3月30日正式啟動發售。該基金緊密跟蹤國證石油天然氣指數，為投資者提供一鍵布局A股石油天然氣全產業鏈的便捷工具，綜合費率為0.2%/年，屬于市場最低一檔。

當前布局石油天然氣板塊，主要基于以下邏輯支撐：

①地緣政治溢價顯著，短期催化強勁：伊朗局勢的不確定性持續主導原油市場波動，霍爾木茲海峽的封鎖風險加劇了市場對供應中斷的擔憂。歷史表明，地緣沖突期間，油氣及油服板塊往往率先受益，彈性充足。

②國內“反內卷”政策優化行業格局：國內政策嚴控新增煉油產能，持續淘汰“老、破、小”落后裝置，供給側產能增量放緩，有助于下游煉化等環節景氣度回升和價差走闊，行業格局持續優化。

石油ETF南方(159026)標的指數聚焦產業龍頭，具備高股息屬性，前三大權重行業為煉化及貿易、油氣開采、專用設備，前十大成分股包含“三桶油”（中國石油、中國海油、中國石化）及杰瑞股份、招商輪船等產業鏈龍頭，合計權重67.92%，龍頭效應顯著。指數指數股息率達3.35%，在當前低利率環境下具備配置吸引力。

該標的指數歷史表現呈現“熊市穩健，熱點行情下彈性凸顯”的特點，截至3月25日，國證油氣指數年內累計上漲23.84%，近五年（2021-2025年）均為正收益，2021年以來累計收益達116%。盡管指數今年錄得不菲漲幅，仍處性價比區間，截至3月25日，當前指數PE（TTM）為16.75倍，低于近十年近一半的歷史時間，仍處于估值修復階段。

華泰證券最新觀點指出，在“反內卷”等政策引導下，石油化工行業供給側有望加快調整，2026年行業景氣有望上行。