電車界4月2日消息

據electrek報道，特斯拉今日發布2026年第一季度生產及交付數據，全球總交付量為358,023輛，低于華爾街預期的365,645輛，相差約7,600輛。

比不及預期更值得警惕的是產量與交付量的巨大缺口。特斯拉本季度產量為408,386輛，僅交付358,023輛，單季度庫存激增超5萬輛。

2026年第一季度數據分析

358,023輛的交付量同比2025年一季度的336,681輛增長6.3%，但這一增幅參考意義極低。

2025年一季度是特斯拉近年表現最弱的季度，當時四大工廠均停產改造，為改款Model Y項目讓路。僅同比增長6%，并無亮眼之處。

環比方面，本季度交付量較2025年第四季度的418,227輛下滑14.4%，跌幅遠超特斯拉正常季節性波動。

單季度增庫5萬輛

報告中最警示的數據是產銷缺口：特斯拉一季度產量比交付量多出50,363輛，幾乎全部來自Model 3/Y系列。該系列產量394,611輛，交付341,893輛，缺口近5.3萬輛。

特斯拉庫存積壓已持續多個季度。2025年二季度庫存增加約2.5萬輛，三季度因稅收抵免到期提前透支需求，缺口短暫收窄，而當前產銷差距已達到歷史最高。

這與特斯拉過往運營模式完全不同。多年來，特斯拉基本按訂單生產，庫存極低。持續大幅超產交付，表明其面臨結構性需求不足，而非物流、運輸問題。

其他車型

其他車型包含賽博皮卡、已停產的Model S和Model X，一季度生產13,775輛，交付16,130輛，交付量高于產量，說明特斯拉正在清庫存。

特斯拉昨日剛剛宣布，Model S、Model X正式停產，全球僅剩約600臺庫存。后續其他車型交付將幾乎完全依靠賽博皮卡，但其單季度僅1.3萬—1.6萬輛的規模，上市兩年多仍屬小眾產品。

儲能業務大幅下滑

2026年一季度特斯拉儲能裝機量僅8.8GWh，環比2025年四季度14.2GWh大跌38%，遠低于分析師預期的14.4GWh。

儲能業務過去一年本是特斯拉唯一穩定增長板塊，在汽車交付下滑時屢次刷新紀錄。單季度大幅不及預期，意味著特斯拉最后一個增長支柱也已失速。

整體形勢

特斯拉交付量已連續多個季度不及預期：2023年181萬輛峰值，2024年降至179萬輛，2025年進一步跌至163.6萬輛。市場預期2026年全年169萬輛，按一季度年化僅約143萬輛，后續需大幅提速才能達標。

預測市場此前比華爾街更悲觀，預計交付低于35萬輛的概率為63.5%，最終358,023輛的實際結果介于預期與悲觀預測之間，整體偏弱。