藍箭航天近日正式向科創(chuàng)板遞交IPO申請并獲受理，其招股書披露了多項關鍵業(yè)務進展。作為國內(nèi)商業(yè)航天領域的頭部企業(yè)，該公司已與中國星網(wǎng)和垣信衛(wèi)星達成正式合作協(xié)議，其自主研發(fā)的朱雀三號可重復使用液氧甲烷運載火箭不僅入選中國星網(wǎng)核心供應商名單，更中標垣信衛(wèi)星"2025年一箭18星發(fā)射服務"項目，標志著其在低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場占據(jù)重要地位。

根據(jù)規(guī)劃，中國星網(wǎng)"GW星座"與垣信衛(wèi)星"千帆星座"兩大項目將分別部署約12992顆和1.5萬顆衛(wèi)星。其中GW星座已完成17次發(fā)射、136顆衛(wèi)星在軌運行，千帆星座則完成6次發(fā)射、108顆衛(wèi)星組網(wǎng)。藍箭航天通過批量化、高頻次的發(fā)射服務，將成為支撐這兩個國家級星座建設的關鍵力量。公司創(chuàng)始人張昌武領導的團隊自2015年成立以來，始終聚焦液氧甲烷動力系統(tǒng)研發(fā)，目前已形成以"朱雀"系列火箭為核心的完整產(chǎn)品矩陣。

技術突破方面，朱雀三號被業(yè)內(nèi)視為全球可回收火箭領域的重要競爭者。該火箭基于自研"天鵲"系列發(fā)動機打造，采用中大型可重復使用設計，其創(chuàng)新路徑既延續(xù)了國際主流技術路線，又通過自主實踐形成獨特優(yōu)勢。行業(yè)分析師指出，相較于SpaceX開創(chuàng)的技術范式，藍箭航天通過完整驗證可回收技術體系，在成本控制和工程實現(xiàn)上展現(xiàn)出差異化競爭力。

財務數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，公司合并報表未分配利潤為-48.4億元。2022年至2025年上半年，朱雀二號系列火箭累計完成5次發(fā)射任務，客戶集中度較高，2025年上半年單一客戶貢獻營收占比達98%。此次IPO擬募集75億元資金，將重點投向可重復使用火箭產(chǎn)能建設和技術升級項目，旨在通過規(guī)模化生產(chǎn)進一步降低發(fā)射成本。

當前國內(nèi)商業(yè)航天領域呈現(xiàn)集中上市態(tài)勢，多家企業(yè)加速推進資本化進程。業(yè)內(nèi)人士分析認為，該行業(yè)具有典型的"雙高"特征——高技術門檻與高資金投入，資本支持成為可持續(xù)發(fā)展的關鍵要素。企業(yè)需在技術驗證與商業(yè)落地間尋找平衡點，通過階段性里程碑緩解市場疑慮，例如優(yōu)先突破可回收火箭等已被驗證的降本路徑，同時聚焦低軌星座等明確市場需求構(gòu)建收入模型。

在商業(yè)模式創(chuàng)新上，藍箭航天采用"專享發(fā)射為主、共享發(fā)射為輔"的服務策略，其技術團隊通過模塊化設計實現(xiàn)火箭快速迭代。招股書顯示，公司已形成覆蓋火箭研制、發(fā)射服務到技術開發(fā)的完整業(yè)務鏈條，未來將持續(xù)深化與國家級衛(wèi)星項目的戰(zhàn)略合作，同時探索國際商業(yè)發(fā)射市場機遇。隨著可重復使用技術的成熟，國內(nèi)商業(yè)航天有望在2030年前形成年發(fā)射百次級的能力，推動全球航天運輸格局重塑。