2月12日，聯想集團在發布2025/26財年第三季度業績后的媒體溝通會上，針對當前科技圈熱議的“AI泡沫論”給出了鮮明判斷。聯想集團董事長兼CEO楊元慶認為，AI作為整體趨勢不可逆轉，不存在泡沫，真正的風險在于局部賽道的投資過熱與路徑單一。

楊元慶指出，當前所謂的“AI過熱”僅體現在局部區域或環節的投資過剩。他直言，目前大量資本蜂擁而上做基礎模型訓練，試圖以此通向通用人工智能（AGI），這條路徑的可行性值得商榷。他警告稱：“大家不要都去做AI的基礎模型訓練，能否通過這條路走到AGI，現在還是需要懷疑的。”

相比于追求宏大的基礎模型，楊元慶更看好基于私有數據的垂直應用落地。他強調，AI的本質是基于人類歷史數據的智能技術，未來的大方向是不可逆轉的“普及普惠”，即充分利用企業與個人的私有數據，構建個人智能與企業智能。

基于這一判斷，楊元慶預言AI算力結構將發生根本性逆轉。目前AI產業中訓練與推理的計算需求比重約為7:3，這種“重訓練、輕推理”的結構并不合理。他預測，隨著AI普及普惠的推進，未來算力分配將形成“2:8”格局，即訓練需求降至20%，而推理需求將飆升至80%。這一轉變將成為驅動智能終端與AI基礎設施需求爆發的新引擎。（Suky）