國產GPU領域再傳新動態，摩爾線程近日披露2025年業績預告，全年營收預計達14.50億至15.20億元，同比增幅高達230.70%至246.67%。盡管歸母凈利潤預計為9.5億至10.6億元，同比收窄34.50%至41.30%，扣非后虧損預計為10.40億至11.50億元，同比收窄29.59%至36.32%，但公司整體虧損幅度已顯著降低。
業績增長背后，是AI產業爆發式發展帶來的市場機遇。摩爾線程表示，高性能GPU需求激增推動收入與毛利同步提升，但公司仍處于高強度研發投入階段，尚未實現盈利且存在累計未彌補虧損。數據顯示，2022年至2025年上半年，該公司累計研發投入超43億元，僅2024年研發投入就達10.7億元，遠超同類企業寒武紀。
在技術路線選擇上，摩爾線程依托自研的MUSA架構（元計算統一系統架構），構建了"AI+圖形"雙輪驅動戰略。其全功能GPU芯片集成AI計算、圖形渲染、科學計算和超高清視頻編解碼四大核心引擎，成為國內唯一功能可對標英偉達的全國產化產品。基于第四代"平湖"架構的MTT S5000智算卡已實現規模量產，萬卡集群浮點運算能力達10Exa-Flops，在Dense大模型訓練中實現60%的算力利用率，有效訓練時間占比超90%。
資本市場方面，盡管股價較上月高點回落33%，但摩爾線程仍以近3000億元市值領跑國產GPU企業。對比剛上市的沐曦股份（2406億元）、壁仞科技（859億港元）和天數智芯（446億港元），其市場地位依然穩固。不過，與行業頭部企業相比，國產GPU廠商仍存在顯著差距。海外投行報告顯示，2025年中國AI加速器市場中，英偉達和華為各占40%份額，而其他廠商最高僅獲4%市場份額。
技術突破與生態建設成為國產GPU發展的雙重挑戰。摩爾線程在第五代"花港"架構中實現FP4到FP64全精度計算支持，并計劃推出"華山"AI訓推一體芯片和"廬山"圖形渲染芯片。為降低開發者遷移成本，MUSA架構在追求原生創新的同時，持續兼容國際主流生態。近期，該公司聯合硅基流動完成對DeepSeek-V3 671B模型的深度適配，單卡推理吞吐量刷新國產紀錄；與智源研究院合作的具身大腦模型訓練，則驗證了國產算力集群在智能體訓練中的可行性。
面對激烈的市場競爭，摩爾線程同步推進資本運作與研發布局。公司宣布將使用自有資金補足募投項目缺口，確保新一代AI訓推一體芯片、圖形芯片和AI SoC芯片三大核心項目順利推進。這一舉措顯示出企業在持續虧損狀態下仍堅持技術自主可控的決心。
行業分析指出，GPU領域具有高壁壘、長周期的特點，從芯片設計到應用落地需要跨越多重考驗。隨著華為市場份額預計在2026年提升至50%，英偉達受禁售影響可能降至8%，國產廠商將面臨更復雜的市場格局。摩爾線程等企業能否突破1%-3%的市場份額區間，仍需接受技術實力與商業落地的雙重檢驗。
