在有色金屬行業(yè)的新周期中，黃金板塊成為資本市場的焦點(diǎn)，而紫金礦業(yè)憑借其戰(zhàn)略布局與資源儲備，成為這一輪行情的最大受益者之一。2025年1月6日，紫金礦業(yè)股價(jià)單日漲幅超6%，市值首次突破萬億元大關(guān)，全年累計(jì)漲幅達(dá)135.77%，總市值增加5258億元。這一成績不僅延續(xù)了其連續(xù)六年股價(jià)上漲的勢頭，更使其成為A股黃金板塊中市值最高的企業(yè)。

推動紫金礦業(yè)市值飆升的核心因素，是貴金屬市場的歷史性行情。2025年，倫敦現(xiàn)貨黃金全年累計(jì)漲幅超60%，50次刷新歷史紀(jì)錄，創(chuàng)下近四十年最強(qiáng)表現(xiàn)。作為國內(nèi)礦山產(chǎn)金規(guī)模最大的企業(yè)，紫金礦業(yè)直接受益于金價(jià)上漲，預(yù)計(jì)全年凈利潤達(dá)510億至520億元，日均盈利近1.4億元。與此同時(shí)，銅、銀等金屬價(jià)格同步走高，進(jìn)一步鞏固了其盈利基礎(chǔ)。

紫金礦業(yè)的成功并非僅依賴市場紅利，其低成本資源儲備策略才是關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年，公司礦山收購平均成本為每盎司61.3美元，較行業(yè)平均水平低34%。通過精準(zhǔn)把握行業(yè)周期，紫金礦業(yè)在全球礦業(yè)低谷期完成多筆低價(jià)收購，構(gòu)建起覆蓋金、銅、鋅、銀等金屬的資源網(wǎng)絡(luò)。截至2022年底，其保有銅資源量達(dá)7372萬噸，金資源量3117噸，均位居國內(nèi)前列。

公司的發(fā)展軌跡可追溯至創(chuàng)始人陳景河的“逆周期”決策。上世紀(jì)80年代，陳景河帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在福建紫金山勘探出儲量僅5.43噸的低品位金礦，當(dāng)時(shí)被判定為“無開采價(jià)值”。但他放棄省級部門職位，采用堆浸技術(shù)將廢礦轉(zhuǎn)化為可開采資源，最終使紫金山成為中國第一大金礦，探明儲量超300噸。這一經(jīng)歷奠定了紫金礦業(yè)“人棄我取”的投資哲學(xué)。

2000年后，紫金礦業(yè)開啟全國擴(kuò)張，先后收購貴州水銀洞金礦、新疆阿舍勒銅鋅礦等項(xiàng)目，并通過H股和A股上市完成資本積累。2015年全球礦業(yè)寒冬期間，公司逆勢實(shí)施“反周期并購”，收購澳洲鳳凰黃金、剛果穆索諾伊礦業(yè)等資產(chǎn)，資源版圖擴(kuò)展至海外。2019年以13.3億加元收購哥倫比亞武里蒂卡金礦，進(jìn)一步鞏固其全球資源控制力。

在傳統(tǒng)金屬業(yè)務(wù)之外，紫金礦業(yè)近年將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向鋰資源。2021年，公司以49.39億元收購阿根廷3Q鹽湖項(xiàng)目，正式切入新能源礦產(chǎn)領(lǐng)域。隨后兩年，通過收購西藏拉果錯(cuò)鹽湖、湖南湘源鋰礦等資產(chǎn)，形成“兩湖一礦”格局，控制的碳酸鋰當(dāng)量超1000萬噸。2025年初，公司以137.29億元收購藏格礦業(yè)24.82%股權(quán)，獲得青海察爾汗鹽湖提鋰產(chǎn)能及多個(gè)鹽湖權(quán)益，鋰資源儲備躍升至1788萬噸當(dāng)量，躋身全球前十。

盡管市值突破萬億元后略有回落，但紫金礦業(yè)的資源優(yōu)勢仍在持續(xù)釋放。黃金與銅業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，鋰資源布局則打開第二增長曲線。在行業(yè)周期波動中，這家通過精準(zhǔn)并購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的企業(yè)，正以多元化的資源組合應(yīng)對市場變化，其萬億市值或許僅是新的起點(diǎn)。