東吳證券研報指出，鈞達股份業績階段性虧損，加快布局新增長點。公司預計25年歸母凈利虧損12-15億，同比-153.76%～-103.01%。行業仍處周期底部、經營階段性承壓。2025年公司海外業務收入占比已突破50%，成為海外電池核心供應商。公司同步推進海外產能本地化布局，土耳其產能有望于26Q1投產出貨。未來公司將持續夯實光伏電池核心競爭力，深化全球化戰略布局，推動業績回升與可持續增長。公司參股星翼芯能、布局太空光伏新增長點。考慮到光伏行業仍處周期底部，競爭激烈導致公司業績階段性承壓，下調公司盈利預測，基于公司電池片行業地位穩固，且海外產能本地化布局有望帶來新增長極，維持“買入”評級。