油氣股上漲，油氣資源ETF、石油ETF鵬華、標普油氣ETF、油氣ETF匯添富漲超3%；標普油氣ETF、石油天然氣ETF、油氣ETF博時、石油ETF、油氣ETF華泰柏瑞漲超2.5%。

油氣資源ETF緊密跟蹤油氣資源指數。中證油氣資源指數選取業務涉及石油與天然氣的開采、服務與設備制造、煉制加工、運輸及銷售領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映油氣行業上市公司證券的整體表現。

石油ETF跟蹤的是油氣產業指數，指數成分股主要集中在能源行業，配置上側重于上游資源開發與中游煉化企業，同時包括部分下游銷售和服務公司。

油氣ETF匯添富跟蹤中證油氣資源指數，覆蓋A股從事石油天然氣勘探，開采，銷售及服務的龍頭企業，高度集中于具備優質儲量，低成本優勢和穩定分紅能力的上游巨頭。

消息面上，海外天然氣價格近期持續大漲。

紐約商業交易所上市的天然氣期貨繼昨日大漲29%后，今日繼續沖高漲超10%，最新價報5.381美元/百萬英熱。本周以來4個交易日，美國天然氣期貨已累計上漲超過70%。

新湖期貨研報認為，美國天然氣市場的劇烈波動格局，其核心驅動邏輯在于需求端（天氣、LNG出口）和供應端（美國國內高產）之間反復切換。近年來幾次暴漲，均由“天氣驅動+強勁LNG出口”共振導致，這凸顯了美國天然氣市場與全球能源需求和極端氣候的緊密綁定。此外，美國政府的能源政策為傳統油氣行業提供了支持。同時，人工智能數據中心等帶來的長期電力需求增長，也被視為支撐天然氣遠期價格的因素之一。

匯添富基金指出：

當前，油氣行業在能源安全與供需優化雙重邏輯下，展現出較強韌性。康波蕭條期內，根據商品輪動規律，石油板塊值得關注。

地緣沖突或提振油價。近期，地緣短期擾動較多，支撐油價震蕩上行。繼委內瑞拉后，美國對俄羅斯或伊朗的態度繼續催生供應擔憂，伊朗國內局勢亦面臨較大不確定性，后期俄烏，伊以及委內瑞拉地緣前景仍是主導原油供應預期的核心因素。

能源安全戰略升級，"十五五"強化油氣保障能力。《"十五五"規劃建議》明確提出："加快建設新型能源體系"，并將"能源資源安全"列為國家經濟安全的重要組成部分。這一部署凸顯了在復雜國際環境下，提升國內油氣供給保障能力的戰略必要性，為上游勘探開發與基礎設施建設提供了長期政策支撐。

板塊供需格局有望改善。庫存端，原油市場正處于庫存歷史低位。供給端，過去10年里，全球在石油供給端上的資本開支投入呈收縮趨勢。全球需求展現韌性，煉化與航油成結構性亮點。2025年下半年全球制造業活動邊際回暖，中國工業生產穩步恢復。航空出行持續修復，據中國民航網數據，2025年國際航班運力已恢復至2019年同期的90%以上，國際旅客運輸量同比增長21.6%。另一方面，石化原料需求穩健，聚酯，烯烴等板塊開工率回升。成品油與化工品需求支撐煉廠高負荷運行，產業鏈利潤向中上游傳導趨勢較為清晰。

從經濟周期來看，在康波蕭條期內，按照商品周期的輪動規律，石油板塊值得關注。康波蕭條期內，美元信用裂痕擴張，大宗商品的貨幣屬性和安全屬性得到增強，商品的超級周期啟動。研究機構指出，商品超級周期并不代表商品價格同步共振，而是呈現出鮮明的"屬性遞進"式輪動，黃金率先上漲，工業金屬(銅)緊隨其后，能源(原油)上漲略微滯后，農產品往往最后上漲。能源(原油)在本輪商品超級周期中相對滯漲，后市值得重點關注。

基本面視角，上游企業盈利穩健，高分紅凸顯配置價值。在油價中樞上移背景下，國內油氣龍頭企業經營現金流充裕，資本開支聚焦增儲上產與低碳轉型。受益于行業供需改善與"反內卷"政策推進，石油石化行業頭部企業"低估值+高分紅+抗通脹"特征，在當前宏觀環境下具備突出的資產配置價值。