東吳證券研報指出，中熔電氣25Q4業績超預期，規模效益貢獻明顯彈性。公司預估25年歸母凈利3.83~4.32億，同比增105%~131%，其中25Q4歸母凈利1.4~1.9億，同比增114%~189%，環比增35%~82%。汽車業務仍貢獻主要增量、盈利水平再提升；風光儲業務相對穩健、儲能為增量。公司重點布局高壓直流繼電器+BDU、拓展增量市場。由于公司規模效應顯現、新品有望貢獻增量，上修公司25-27年歸母凈利潤至4.2/6.0/8.0億（原預測值為3.6/5.0/6.6億元），同比增長122%/44%/34%，對應PE為28x/20x/15x，給予26年30xPE，對應目標價183元，維持“買入”評級。