英特爾公司最新發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其2025年第四季度營(yíng)收為137億美元，較去年同期下降4%。在通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，該季度凈虧損擴(kuò)大至6億美元，折合每股虧損0.12美元，而上年同期凈虧損為1億美元。盡管數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但PC市場(chǎng)需求疲軟與供應(yīng)鏈持續(xù)緊張，導(dǎo)致公司對(duì)2026年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)期大幅低于市場(chǎng)共識(shí)，預(yù)計(jì)非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下每股收益將歸零。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，英特爾各板塊表現(xiàn)分化顯著。作為傳統(tǒng)收入支柱的客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）第四季度營(yíng)收82億美元，同比減少7%，反映PC市場(chǎng)在短暫回暖后再次承壓。與之形成對(duì)比的是，數(shù)據(jù)中心與人工智能事業(yè)部（DCAI）受益于AI基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%至47億美元。代工業(yè)務(wù)（Intel Foundry）雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45億美元、同比增長(zhǎng)4%，但盈利能力仍未擺脫困境。值得注意的是，Altera業(yè)務(wù)于2025年9月完成剝離，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不再納入合并報(bào)表，對(duì)同比數(shù)據(jù)比較構(gòu)成一定影響。

為緩解資金壓力并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，英特爾宣布完成向英偉達(dá)出售50億美元普通股的交易。這項(xiàng)戰(zhàn)略舉措不僅為公司注入急需的現(xiàn)金流，也引發(fā)業(yè)界對(duì)兩家芯片巨頭在AI算力領(lǐng)域競(jìng)合關(guān)系的深度討論。技術(shù)層面，英特爾宣布其18A制程工藝已在亞利桑那州和俄勒岡州工廠實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，標(biāo)志著公司向制程技術(shù)領(lǐng)先地位發(fā)起關(guān)鍵沖刺，首批采用該工藝的產(chǎn)品將聚焦高性能計(jì)算市場(chǎng)。

針對(duì)短期經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner坦言，2026年第一季度供應(yīng)鏈可用量將降至階段性低點(diǎn)，預(yù)計(jì)第二季度開(kāi)始逐步改善。基于此判斷，公司給出第一季度營(yíng)收指引區(qū)間為117億至127億美元，通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下毛利率預(yù)期降至32.3%。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，管理層重申將通過(guò)強(qiáng)化工程技術(shù)優(yōu)勢(shì)與把握AI發(fā)展機(jī)遇實(shí)現(xiàn)突圍，但如何在供應(yīng)鏈瓶頸與現(xiàn)金流壓力下扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)，仍需持續(xù)觀察。