東方甄選近日公布的2026財年中期業績顯示，公司在自營業務優化與成本控制雙重驅動下，凈利潤實現從虧損到盈利的跨越式增長。報告期內，公司總營收達23億元，同比增長5.7%，其中自營產品GMV占比突破50%，成為核心增長引擎。得益于高毛利自營品類擴張與供應鏈效率提升，公司毛利率從33.6%提升至36.4%，凈溢利達2.39億元，較上年同期凈虧損9650萬元形成鮮明對比。

在產品結構調整方面，東方甄選持續加碼自營業務布局。截至2025年11月30日，公司累計推出801款自營商品，較上年同期增加201款，覆蓋海鮮水產、家居清潔、服飾內衣等高價品類。這種多元化策略不僅提升了客單價，更通過供應鏈垂直整合降低中間成本。數據顯示，報告期內公司行政開支同比驟降78.6%，主要源于與輝同行分拆帶來的運營成本優化，同時人力成本減少34.9%，員工總數較上年同期縮減360人。

流量困境仍是制約發展的關鍵因素。受頭部主播董宇輝離職影響，公司抖音渠道訂單量同比減少800萬單至4210萬單，總GMV從2024財年中期的57億元下滑至41億元。盡管剔除與輝同行數據后GMV同比增長16.4%，但付費會員增長顯著放緩——2026財年上半年新增會員僅1.18萬人，遠低于前兩個財年10.45萬、2.18萬的增量。自有App會員續費率不足50%，反映出用戶粘性不足的深層問題。

為破解增長瓶頸，東方甄選正加速布局線下零售網絡。目前已在多個城市投放超40臺自動售貨機，部分點位實現盈利。更引人注目的是，公司計劃于3-4月在北京中關村開設439平方米的旗艦店，提供"購物+休閑+社交"一站式體驗。該店不僅展示數百款自營商品，還將引入第三方品牌，并提供在線下單、社區配送等服務。這種"線上山姆"模式試圖通過場景化消費增強用戶粘性，但需面對盒馬鮮生、7-Eleven等成熟業態的激烈競爭。

新東方集團的戰略協同成為突破口。執行總裁孫進透露，未來地方學校招生時將贈送東方甄選自營品，員工福利也將采用禮品卡形式，預計每年數百萬學員家長將成為潛在會員池。公司還在探索將學費轉化為"甄果積分"的權益兌換體系，試圖打通教育消費與電商場景。這種深度綁定策略既延伸了新東方的服務鏈條，也為東方甄選提供了低成本獲客渠道。

在直播矩陣擴張方面，東方甄選新增果蔬、家居、營養健康等垂直領域賬號，并啟動主播團隊擴充計劃。為提升用戶留存率，公司要求所有產品經理每日輪值處理用戶反饋，通過私域流量運營降低獲客成本。電子商務交易技術國家工程實驗室研究員指出，這種策略有助于沉淀高價值用戶，但線下運營經驗不足仍是首要挑戰，中關村首店周邊密集的零售業態將考驗其差異化競爭能力。